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花旗:經濟衰退擔憂縈繞 現金仍為王

鉅亨網編譯余曉惠
花旗:經濟衰退擔憂縈繞 現金仍為王 (圖:AFP)
花旗:經濟衰退擔憂縈繞 現金仍為王 (圖:AFP)

花旗集團 (Citigroup) 策略師表示,由於聯準會 (Fed) 貨幣政策可能讓美國經濟陷入衰退,現金仍將是經理人最偏愛的資產。

花旗量化策略師 Alex Saunders、Dirk Willer、Hannah Sheetz 說:「滾動的衰退可能即將到來,現金變成愈來愈有吸引力的地方,等待機會到來。現金看起來是風險投資的替代選擇,每一次央行開會後,殖利率就會跟著升高。」

由於債市墜入熊市、美股即將步入 1928 年以來最糟一年,經典「股六債四」績效慘崩,現金的人氣扶搖直上。

目前貨幣市場已經完全消化 Fed 本月升息 3 碼的可能性,較高的存款利率,會讓短天期固定收益工具——如國庫券——變得更吸引人。

花旗全球資產配置團隊透露,他們自 5 月以來一直保持一定的現金部位,在其模擬的投資組合當中,現金占了 18%。

該團隊警告,雖然市場已經開始討論 Fed 12 月放緩升息的可能性,但風險資產捲土重來的日子尚遠。他們表示,在景氣衰退末段表現最好的資產,大宗商品才會是最佳投資,但目前為時尚早。

這群策略師說:「我們還在停滯性通膨 (stagflation) 的環境,領先指標陸續公布,但通膨依然居高不下。這代表美元現金仍是良好的投資去處,在這種環境下,傳統資產通常只有負報酬率。」

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