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鉅亨新視界

〈觀察〉台美利差持續擴大 央行升息與否再陷兩難

鉅亨網記者郭幸宜 台北 2022-11-06 12:07

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中央銀行總裁楊金龍。(鉅亨網資料照)

美國聯準會今 (2022) 年以來已升息高達 15 碼,並暗示未來將繼續緊縮,對照我央行和緩升息,屆時台美利差勢必持續擴大,在新台幣貶值壓力、通膨升溫與經濟成長放緩的隱憂下,央行 12 月是否升息持續陷入兩難。

央行今年以來僅升息 2 碼,即便 12 月再升息半碼 (0.125 個百分點),仍追不上美國聯準會升息幅度,在台美利差擴大、資金持續匯出的情況下,新台幣貶值壓力山大,從今年以來已重貶 14%,新台幣大貶也讓台灣面臨輸入性通膨壓力。

面對美國強勢鷹派作風,外界關注央行 12 月利率決策態度,對此,央行總裁楊金龍日前答詢時曾說,「不是美國升多少,台灣就要跟進升多少」,直言央行升息與否,升息幅度多寡,全都取決於通膨數據而定,而若通膨低於 2%,就會考慮是否停止升息。

而根據央行對於通膨展望,預期明 (2023) 年供應鏈瓶頸紓解,國際貨運費率及大宗商品價格回降,預測明年 CPI(消費者物價指數) 年增率降可望至 1.88%,但對於央行對通膨的看法,也有央行理事批評「央行低估通膨數據」。

學者認為,相較於美國強勢升息,央行溫和升息方式,只會導致台美利差持續擴大,只會加速資金匯出,恐拖累新台幣繼續貶值,進而墊高我進口成本,帶動物價飆漲引發輸入性通膨。

但若要透過升息打擊通膨,又得顧及利率走揚對於民眾消費的影響,包括房貸族、中小企業融資成本都會因此水漲船高,屆時民間消費縮手、企業減少投資縮編業務,對內需、經濟成長都是一大打擊。

從總經數據來看,受通膨與升息壓力衝擊,加上出口表現不佳,主計總處日前宣布下修第 3 季 GDP 年增幅至 4.1%,預期第 4 季 GDP 還可能持續下修;財政部也示警,第 4 季出口恐將持續「旺季不旺」的窘境。

新台幣貶值、通膨壓力持續居高不下的情況下,央行繼續升息,甚至大幅度升息確實有助於和緩通膨,但考量內需消費、中小企業生存,持續升息又將衝擊經濟成長動能,讓央行陷入升息與否的難題,但市場普遍認為,在全球央行升息趨勢下,12 月再度升息半碼機率極高。






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