聯準會再度升息三碼，金融市場波動增加

重點摘要

本周焦點在美國聯準會政策轉向與否與檢視就業數據中震盪，美股與債市普遍下跌，兩年期公債殖利率來到 4.66%，是雷曼危機以來的最高水準。聯準會於 11 月利率決策會議再度升息三碼，但官員言論暗示未來的貨幣政策可能會出現轉變。非農就業數據普遍優於預期，顯示了美國勞動市場的強勁，雖然鞏固了消費支出，但也令聯準會更難控制通膨，暗示聯準會未來將維持緊縮政策。中國方面則傳出當局可能放鬆部分嚴格的疫情防控措施，人民幣對美金因而彈升。央行態度雖有所鬆動，但尚須觀察數據走向才能定調。加上企業獲利與歐洲能源危機仍存在變數，投資策略建議須具備防禦性以對抗市場波動。

經濟焦點: 美國 10 月非農就業數據維持強勁

美國 10 月非農就業新增 26.1 萬人，高於市場預期的 20 萬人。業率上升至 3.7%，高於市場預期的 3.6% 以及 9 月份的 3.5%。非農就業報告顯示目前美國勞動市場維持穩健態勢，勞動力需求強勁雖然鞏固了消費支出，但也令聯準會更難控制通膨，暗示聯準會未來將維持緊縮政策。

市場焦點: 聯準會升息 3 碼，暗示升息步調將放緩

聯準會於 11 月利率決策會議宣布再度調升 3 碼，但 FOMC 暗示未來的貨幣政策可能會出現轉變，於聲明中提到「在決定未來目標區間的升息步伐時，委員會將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經濟活動和通膨的滯後性，以及經濟與金融發展」，外界解讀 FOMC 接下來將放緩升息步調。

富達觀點: 11 月多重資產展望

- 由於高通膨使全球央行持續緊縮，股票的評價及獲利預期持續下降。在當前環境下選擇持續減持股票及信用債券；政府公債隨著通膨路徑不確定性、歐洲能源危機使政府公債目前仍存在一定風險，但在防禦前提下，目前仍傾向增持政府公債及現金。

- 富達領先指標已連續 14 個月低於平均水準，主因歐洲可能的衰退與中國經濟增長疲弱所致。受能源價格下跌和強勁就業的推動，各地區的消費者情緒有所改善，但消費者與勞動部門仍處於左下現象。全球貿易狀況與上月持平，表明貿易前景更為悲觀。

警語

「富達投信獨立經營管理」各基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責各基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用境外基金含分銷費用已揭露於基金之公開說明書或投資人須知，投資人索取公開說明書或投資人須知，可至富達投資服務網 http://www.fidelity.com.tw / 或境外基金資訊觀測站 http://www.fundclear.com.tw/ 查詢，或請洽富達投信或銷售機構索取。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。當基金投資於外幣計算之證券，以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險。富達並不針對個人狀況提供投資建議，投資人應審慎考量本身之投資風險，自行作投資判斷，並應就投資結果自負其責。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險。投資人應選擇適合自身風險承受度之投資標的。股票入息基金投資之企業，其股利（股息）配發時間及金額視個別企業之決定（例如：該企業一年可能集中於一或兩次配發)，故每月配息金額的決定主要乃是透過對投資組合企業長期股利配發記錄的追蹤作未來一年股利金額的保守預估，並考量相關稅負後，方決定每月基金每單位的配息金額。依金管會規定，境外基金投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值之 20%，當該基金投資地區包含中國大陸及香港，基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。本資料內容受智慧財產權保護，未經授權不得複製、修改、散發或引用。以上資料包含第三人準備或發行，富達投信提供此等資料僅供台端參考，投資人應自行判斷資料內容之正確性。內容所提及之公司或個股之投資並不應該被視為做買賣相同的建議，僅作為說明之用途。Fidelity 富達, Fidelity International, 與 Fidelity International 加上其 F 標章為 FIL Limited 之商標。FIL Limited 為富達國際有限公司。富達投信為 FIL Limited 在台投資 100% 之子公司。富達證券投資信託股份有限公司台北市信義區忠孝東路五段 68 號 11 樓服務電話：0800-00-9911