《外資精點》大和：敏華控股中期業績符預期，目標價升至８元

　　《經濟通通訊社１６日專訊》大和發表研報，調升敏華控股（０１９９９）２０２３－２５年的每股盈利預測１％－４％，以反映更高的毛利預測，目標價由７﹒７元上調至８元，重申「買入」評級。

　　報告指，敏華控股中期業績大致符合預期，收入雖按年跌９％，但純利卻升１０﹒５％，這主要受益於原材料成本壓力緩和下，毛利率改善２﹒６個百分點至３８﹒８％。鑑於中國有跡象重新開關和美國通脹降溫，報告認為下半財年集團收入仍會因去年的高基數而錄按年下滑，但對看好中國房地產市場復甦的投資者而言，相信該股仍有一定吸引力。

　　報告提到，即使中國當局近期優化防疫措施以及出手支持樓市，但管理層仍對下半財年的消費復甦前景持謹慎看法，因此集團將專注於經銷商的盈利能力，而非一味積極擴張線下銷售網絡。大和預計，下半財年，集團在中國市場的收入跌幅將收窄至８％，而由於去年的高基數，海外收入也料跌１０％。

　　報告又估計，集團下半財年的淨利潤率將與上半年相約，導致純利料按年跌５％。展望２０２４年，在出口業務出眾且國內貨運成本下降，集團收入將恢復按年１３％的增長。

（ａｃ）

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