，明年美國企業的盈利將面臨壓力，將使貸款和債券市場的利差擴大。假設５年期國債孳息率下降５０個基點，垃圾級債券的最差孳息率上升２５個基點，到２０２３年底，垃圾級債券利差將擴大７５個基點，達至５７５個基點，轉化為全年回報率則約為８％。由於信貸基本面將削弱穩固的基礎，債券和貸款的違約率預計將在未來１２個月內增加１倍，並在２０２４年之前保持在該水平。（ｒｃ）
