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日本貨幣政策有望轉向 機構押注日元明年強彈

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導 2022-12-15 17:30

一家過去表現優異的亞洲債券基金表示,由於日本貨幣政策有望轉向,日元應該是明年可靠的投資標的。

柏瑞投資 (PineBridge Investments) 財富經理 Omar Slim 表示,一旦日本央行政策轉折,決定提高利率時,市場對此的反應顯然會是日元升值。

日元在今年來到 151.95 的 30 多年低點,但近期金融環境轉變,推動日元從 10 月低點上漲了 11% 以上,周四 (15 日) 交易在 135.81 附近。

周三有媒體報導,日本金融官員正權衡明年審查貨幣政策的可能性,這通常意味著貨幣政策轉向的先兆。

Slim 認為,官方似乎在 145 附近捍衛日元兌美元匯率,而對他們來說,在 120、130 附近是較好的匯率水準。

一旦貨幣政策轉向,投資人擔心,這可能會對股票、債券等多個資產的走勢帶來打擊。Slim 則認為,日本收緊可能導致各地債券殖利率上升,但不太可能影響美債,因為美債高度受到聯準會政策的影響,其他地方的變動可能很難發揮作用。

與此同時,Slim 並不看好日本債券,日本債券多年以來被人為壓低,以將借貸成本保持在最低水準,這一情況很難改變。

除此之外,Slim 還認為,日央行可能會透過不同的機制來調整貨幣政策,例如改變其購買政府債券和 ETF 的金額,並允許基準利率上限的更改等做法。

他表示,日本央行必須在不對退休金計畫、銀行資產負債表、保險資產負債表等造成太大損害的情況下,完成政策的更替。

Slim 幫助管理柏瑞的亞太投資級債券基金,該基金在過去五年中跑贏了 92% 的同行。

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