研究報告

【遠東商銀】押注BOJ改政策，日圓走升

遠東商銀 2022-12-19 08:50

◆USD/JPY

美國財政部數據顯示 10 月外資持有的美國公債連續第二個月減至去年 5 月以來最低，令美元承壓，並據上週五企業調查顯示，經季節調整 au Jibun Bank 日本 12 月製造業採購經理人指數 (PMI) 初值降至 48.8，為連續兩個月低於榮枯分界線 50，更創 2020 年 10 月以來最低，但旅遊業重新開放促使服務業 PMI 初值經季節調整後升至 51.7，而且被視為下任日本央行 (BOJ) 總裁有力競爭者的前 BOJ 副總裁中曾宏提出如何結束超寬鬆政策見解，更有十幾位消息人士稱，BOJ 內部出現罕見鷹派轉變，認為有理由取消債券收益率上限，市場參與者開始押注 BOJ 調整政策，激勵日圓走升，導致美元兌日圓受限於 137.83 高點。

隨著民意調查日本 11 月全國核心消費者物價指數 (CPI) 較上年同期增長 3.7%，或創四十年來最大增幅，並據日本財務大臣鈴木俊一稱，政府深知企業面臨嚴峻經濟形勢，不考慮發行額外債券支付計畫增加的國防開支，承諾保持財政紀律，提供日圓支撐，而且標準普爾 (S&P) 全球公布美國 12 月綜合與服務業 PMI 初值分別降至 44.6 及 44.4，新訂單更降至兩年半最低，打擊美元兌日圓至 136.28 低點，但紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯、舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利及克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁梅斯特均認為峰值利率將比預期更高更久遠，限制美元跌幅。預估今日美元兌日圓阻力於 136.60-80，支撐於 135.00-20。

◆EUR/USD

一系列加息和全球央行的鷹派言論，加深明年即將發生經濟衰退的擔憂，刺激投資人的避險情緒，上週令澳幣和紐元等風險貨幣承壓，並據德國央行 (Bundesbank) 在半年一次的經濟預估更新報告中稱，通貨膨脹可能高於原先預期，而且經濟增長將更為疲弱，德國可能明年成為歐元區經濟最疲弱的國家之一，衝擊歐元兌美元自 1.0662 高點下跌。

據歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員雷恩稱 ECB 未來兩次會議將各升息 50 個基點及霍爾茨曼認為 ECB 認真對抗通貨膨脹的強烈信息等同更大幅加息，並據數據顯示歐元區 11 月消費者物價調和指數 (HICP) 較去年同期漲 10.1% 高於預期，而且 S&P 全球 12 月初值調查德國製造業與服務業 PMI 分別升至 47.4 及 49.0，歐元區製造業、服務業與綜合 PMI 則分別為 47.8、49.1 及 48.8 較佳，但美國聯邦準備理事會 (FED) 官員立場鷹派，打壓歐元兌美元至 1.0583 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0610-30，支撐於 1.0500-20。

◆GBP/USD

市場研究機構 GfK 上週五公布英國 12 月消費者信心指數升至負 42，但英國 11 月零售銷售意外跌 0.4%，表明許多家庭生活成本危機侵蝕財務狀況，令英鎊兌美元於 1.2223 高點受阻。隨後 S&P 全球 / CIPS 調查英國綜合與服務業 PMI 回升至 49.0 及 50.0，但製造業 PMI 降至 2020 年 5 月以來最低 44.7，而且製造商 2020 年 10 月以來首次裁員，重創英鎊兌美元至 1.2116 低點；預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2170-90，支撐於 1.2060-80。

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