這個財報季 美元是眾多企業的最痛

這個財報季，企業界若是表現疲弱，美元最難辭其咎。

今年以來，美元大幅轉強。衡量美元兌一籃六種貨幣走勢的美元指數大漲了8%，預期美國將於今年升息，為利多。過去12個月，該指數更大漲了22%。

大部份業務係在海外的企業，美元的強勢意味，當資金由低匯率國家匯回美國，銷售額將因而下降。幾乎所有於本周與上周公布財報的跨國企業，都指美元是重大壓力，更有許多企業因而降低了年底前的獲利展望。

然而，這些公司是否抗議過了頭？

分析師說，除了匯率轉換影響外，還有其他因素需要考慮。畢竟，強勢美元仍有其正面效應。

Federated Investors公司投資長Stephen Auth在最近的報告中寫到：「我們認為，現在已進入第二階段，即正面的階段，進口商品與勞務價格下降，有助增加消費者與企業的購買力。」

而且根據歷史證據，美元走強對股市絕非利空。

在1990年代，財政部長魯賓高唱，強勢美元最符合美國利益，此舉阻止了投資資金外流。那十年，美元與股市亦同步上揚。S&P 500與美元指數的相關係數達到0.933，1.00為完全相關。

其後，美元與股市的關係便告疏遠，但仍沒有證據顯示，美元上漲不利華爾街走勢。過去十年，S&P 500與美元指數的相關係數為-0.034，代表幾乎全無關係。