國安基金護盤，年底分析復盤

說過的話要負責，分析與預測並非說完拍拍屁股就算了，事後的分析復盤、甚至認錯修正都很重要，本次文章將要更新並追蹤對國安基金與台股的相關分析。

7 月國安基金進場時所作的預測，再次檢視與修正
●    短線快速修正與國際股市價差，超跌反彈
→預測正確

● 本次護盤時間會創下歷史紀錄，若涵蓋到多次提及的 Q3 反彈、Q4 有債務風暴再下挫，「推測時長逼近 1 年 (2023 年 Q2 退場) 的可能性相當高。
→預測須修正，目前時間尚未走完，當然結果不得而知，不過筆者直接先行修改預測，「護盤會創下歷史紀錄不變，但護盤結束時點，將遠超過 2023Q2，因為連操盤手，理當站在政府立場不會講空且又慣性保守的一方都說兩年，那預測勢必要進行修正。」

●    護盤中期績效並不能太過樂觀
→預測正確，短線的護盤效益，馬上在 9 月地緣風險時回吐，指數破底，目前重新來到進場點附近，預計 2023 將在下跌段持續護盤買進，陷入套牢，推測兩年的官員說法，即是目標為接近損益兩平陸續退場的預估時間。

完整的敘述可以點 7/15 文章的連結: https://news.cnyes.com/news/id/4915562

1 月國安基金例會，公布財報的關鍵 - 目前進場多少、虧多少?

既然已經進場短期內不會退場，那原則上就不會有臨時會，因此每季召開的國安基金例會，需要好好掌握公布的數據報表，筆者預計按照往例，會在 1 月中封關前召開:

以下為 10 月份公布，截至 2022Q3 的數據

 
在資產負債表中用橘框圈起的兩項 [112.08 億、-8.17] 億元的金額，即是[進場投入資金、未實現損益(負數為虧損)]

從這幾次阮清華先生的公開談話，除了可以推敲出損益兩平是護盤終極目標，而實際上資金的運用是點火與護盤。可以進一步的延伸解讀：
1. 點火：當「單日出現較大跌勢、跳空缺口」，外資必然賣超調節時。國安基金扮演「盤中追價 (非掛委買) 買進的作用。」
2. 護盤：當「指數位階來到關鍵價位」: 國安基金成本價、進場點、技術面支或整數重要點位，試圖進行「控盤支撐」

12/27、28 為例，點火兼護盤為例，推算國安基金的成本價

當然國安基金買的個股有多檔，只不過既然都是買權值股，大致還是可以以指數推估類似成本價位，例如: 以 Q3 財報來看，未實現虧損 / 投入資金，跌幅約為 7.28%，以 9/30 的加權指數收盤價反推，以指數替代的成本位置大致是 14480。

屆時國安基金 Q4 財報公布，一樣 12/30 收盤價與 1 月財報未實現虧損來推算。12/27、28 大舉尾盤買進來看屬於點火，然而以位階來看也是護盤點位，因為同時來到整數 14000、季線、國安基金進場點。

國安資金進場並不會每日公告，但台銀分點算較為可靠、明顯的下單證據之一，畢竟平常買賣很少，會有特定幾個交易日買進很多權值股，這大機率是護盤的數據：

下圖為筆者統計 12/27、28 兩交易日合計買超「金額」前 50 名 (當比較不同個股看張數沒意義)

 
政府護盤，晚了我就不要了

在封關前碰觸到季線支撐，已經是相當弱勢的跡象，等於下檔保護措施已經快到最後一層，因此大力道的護盤並不會太意外，但除了防守以外，先至少收復半年線，讓月線不要下彎的幅度縮小，會是護盤更佳的位階。畢竟封關期間有許多美股財報公布還有 FOMC，期指的逆價差將是 1/3 起很重要的觀察外資避險心態數據。
（撰文者：永誠資產管理處分析師 范振峰）

60 秒測試你的理財天賦有幾分？ 
點擊測驗（https://quiz.big-econ.com/index.php?&QID=6 ）

「永誠資產管理處」是全台合法擁有金管字號的證券投資顧問公司中「唯一首創資產管理的部門」20 年深耕專營台灣各大科技園區，以認真、誠信思維提供客戶服務，讓努力累積財富的你，也可貼身感受理財管家的 VIP 價值。

沒有代理金融商品，不以商品銷售出發，減少你的財務漏洞。從資產配置出發，透過「專案客製化」、「服務精緻化」、「獲利系統化」，你不需犧牲時間體力，就能感受到資產提升！

「卓越投資研究團隊」加「頂尖財務顧問團隊」共同與客戶締造里程碑
立即加入 https://line.me/R/ti/p/%40asset88598
 

閱讀更多精彩文章 https://www.facebook.com/yongchengasset
認識永誠資產管理處 https://www.ycam.com.tw/

本公司所分析個別有價證券僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。