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美12月非農就業勝預期、平均時薪資增幅放緩 Fed升息有喘息空間

鉅亨網編譯段智恆 2023-01-06 21:35

美國勞工部周五(6 日)公布去年 12 月非農就業新增人數報 22.3 萬,高於市場預期的 20 萬人,修正後前值為 25.6 萬人,當月失業率報 3.5% ,低於市場預期的 3.7%,前值下修至 3.6%。此外,上月平均時薪增速有所放緩,不及市場預期。

儘管去年 12 月非農新增就業人數超預期,但為 2020 年 12 月負成長以來新低,前值自 26.3 萬人下修至 25.6 萬人,與此同時平均時薪增速顯著下滑,創 2021 年 8 月以來新低,避免近期經濟衰退的可能性,同時給聯準會(Fed)提供放緩升息的空間。

12 月非農就業報告:

  • 非農新增就業報 22.3 萬人,預期 20 萬人,修正後前值 25.6 萬人
  • 失業率報 3.5%,預期 3.7%,修正後前值 3.6%
  • 平均每周工時報 34.3 小時,預期 34.4 小時,前值 34.4 小時
  • 平均每小時薪資年增率報 4.6%,預期 5.0%,前值 4.8%
  • 平均每小時薪資月增率報 0.3%,預期 0.4%,前值 0.4%
  • 勞動參與率報 62.3%,預期 62.2%,修正後前值 62.2%

去年 12 月休閒和飯店業、醫療保健等服務行業就業崗位增幅最大,零售業以及運輸和倉儲業等行業就業人數幾乎不變。

值得注意的是,去年 12 月薪資通膨顯著降溫,平均每小時新增僅月增 0.3%,低於市場預期的 0.4%,修正後前值為 0.4%;按年來看成長 4.6%,同樣低於市場預期的 5%,修正後前值為 4.8%,創 2021 年 8 月以來新低。

去年 12 月的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要強調薪資與非核心服務通膨之間的密切關係,因此薪資成長放緩的訊號可能軟化 Fed 的鷹派立場。

有分析指出,未來薪資成長將是 Fed 下一步行動的關鍵。如果今年晚些時候的就業市場保持良好而經濟沒有衰退,則美國公債殖利率曲線倒掛的時間可能會比預期的還久。

失業率下滑、勞動參與率攀升

去年 12 月失業率意外下降至 3.5%,低於預期 3.7% 與修正後前值 3.6%,為去年 9 月以來新低。自去年 3 月以來,失業率一直在 3.5% 到 3.7% 窄幅波動。另外就業不足率也明顯下降,從 6.7% 下滑至 6.5%,寫下歷史新低。

不過,勞動參與率意外攀升,去年 12 月的數據升至 62.3%,高於市場預期的 62.2%,前值為 62.1%。瑞銀此前指出,移民的回歸將增加勞動力供應,從而提高勞動參與率。

專家看法

Vanda 分析師 Viraj Patel 指出,薪資成長是暫時的,強勁的就業成長、更多就業供應(勞動參與率上升),不太會改變 Fed 的路徑,但較低的薪資讓他們有時間放緩升息步伐。

彭博經濟學家 Anna Wong 和 Eliza Winger 表示,去年 12 月的非農就業報告似乎是一個金髮女孩的結果:勞動力人口的擴大和強勁的招聘推動失業率下滑,但薪資成長也有所放緩;勞動力市場的態勢可能在去年年底有所鬆動後再次回升。

有 Fed 傳聲筒之稱的華爾街日報(WSJ)記者 Nick Timiraos 表示,修正後的平均時薪數據表明,Fed 對薪資的擔憂程度略低於去年 11 月報告的情況。去年 11 月平均時薪月增率從 0.6% 下修至 0.4%。另外去年 12 月 4.6 的平均時薪年增率成長是去年 8 月 21 日以來新低。

市場反應

報告公布後美股主要指數走揚,截稿前,道瓊工業指數漲逾 370 點或近 1.1%,那斯達克綜合指數漲近 90 點或近 0.9%,標普 500 指數近 1.1%,費城半導體指數漲近 1.5%。

芝商所 FedWatch Tool 顯示,Fed 在 2 月升息 1 碼(25 個基點)的機率為 76.2%、升息 2 碼(50 個基點)的機率為 23.8%,終點利率落在 4.75% 至 5% 區間。






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