大摩重申「超配」陸港股 建議下跌時買進

儘管在大幅攀高後，陸港股本周偏向整理，不過國際投行仍重申「超配」的看法，建議可以在下跌時買進。

摩根士丹利在周二 (31 日) 最新發布的研報中，重申「超配」陸港股的觀點，並建議應該「買跌」。

摩根士丹利中國首席策略師王瀅表示，近期的回調源四方面的擔憂—春節數據好壞參半，美國方面的政策存在不確定性，本周聯準會議息會議的溢出效應，以及大漲後的獲利回吐。不過，對於上述的擔憂，王瀅認為這並非對中國股市轉變觀點的催化劑，「我們繼續看好中國股票，建議利用目前的機會逢低買入。」

摩根士丹利認為，今年的民航累計發送旅客數低於疫情前水準，但這可能被更高的私家車出行抵消。 「我們繼續看到令人鼓舞的跡象，政策制定者將經濟增長優先於其他舉措。」

其次，關於引發市場擔憂的美國潛在全面投資禁令，王瀅認為，這是去年提出的《美國競爭法案》（America Competes Act）的後續行動，該法案提議對中國高科技領域的直接投資設立審查和批准職能。到目前為止，報導中的提案並不代表美國政府對該行政命令的想法發生了改變。

摩根士丹利的分析顯示，中、美國股市的相關性已降至接近歷史低點—處於本輪牛市前沿的恆生指數與標普 500 指數的貝塔係數已降至接近零，這是過去 30 年以來的最低值。與此同時，標普 500 和滬深 300 的貝塔指數，自 2019 年初以來首次轉為負值。

類似於摩根士丹利「買跌」，高盛也表達了對春節後 A 股行情的積極看法。

高盛認為，中國疫情防控政策調整持續受到國際投資者的高度關注。近期政策調整並不僅限於防疫政策，而是涉及房地產市場、互聯網 / 民營企業行業監管以及乃至中美關係等多個關鍵領域，所有相關的政策變化均明顯支持增長前景。