《外資精點》摩通:百威亞太上季表現遜預期,目標價降至30元

　　《經濟通通訊社3日專訊》摩根大通發表研報指,百威亞太(01876)去年第四季銷售和EBITDA按年跌4.8%和34.7%,均遜於市場預期,這主要由於中國部份地區的經營遇阻,抵銷了南韓和印尼地區的增長。集團對今年的業務表現感樂觀,但中國市場復甦較預期慢,令該股估值打折扣。報告預期,百威2023至2025年銷售額和EBITDA的年復合增長率分別為8.5%和13%,目標價由32元下調6.25%至30元,維持「增持」評級。

　　報告指,對百威去年第四季在中國市場的表現感失望,銷量按年跌7%,平均售價跌8.6%;EBITDA跌幅更達44%,而去年上半年和第三季跌幅分別只有7%和3%,推算毛利率跌10個百分點至39%,銷售及行政開支升2個百分點至46%,造成季度EBIT錄得虧損。(ac)

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