研究報告

【遠東商銀】銀行業擔憂未解，追捧日圓避險

遠東商銀 2023-03-21 08:40

◆USD/JPY

周末美國聯邦準備理事會 (FED) 已與加拿大、英國、日本、歐盟和瑞士等央行採取協調行動，增強市場流動性，同時瑞士當局促成瑞銀集團 (UBS) 收購競爭對手瑞士信貸 (Credit Suisse)，防止信心危機蔓延更廣泛的金融系統，但明義價值 170 億美元的瑞士信貸額外一級資本債券(ATI) 將減記為零，激怒債券持有人，亦提高對所有銀行敞口的風險，令投資人不安，增添對日圓的避險買盤，並據內閣官房長官松野博一週一表示歡迎包括日本央行 (BOJ) 在內的多家主要央行決定，通過擴大現有互換額度確保銀行有所需的足夠美元來支持全球現金流動，強調日本銀行體系穩定，淡化美國和歐洲銀行業困境不會蔓延到日本，而且 BOJ 公布 3 月政策會議意見摘要顯示，委員們決定必須維持寬鬆政策，但辯論寬鬆政策副作用，認為有採取更多措施空間，提供日圓支撐，令美元兌日圓受限於 132.64 高點。

儘管美國監管機構與大型銀行對包括第一共和銀行在內三家較小銀行注資，但標準普爾 (S&P) 全球再降第一共和銀行信用評級，而且據芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，FED 本周會議加息 25 個基點的機率逾 70%，但市場押注 FED 夏季降息，打壓美元兌日圓至 130.52 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 131.50-70，支撐於 130.40-60。

◆EUR/USD

昨日澳洲央行 (RBA) 助理總裁肯特表示，央行 4 月舉行的下次貨幣政策會議將把金融狀況納入考量，但僅是眾多考量因素之一，並隨著市場對瑞士信貸救援協議和全球央行聯手遏制銀行業危機的樂觀情緒消退，令澳幣和紐元等風險貨幣回吐漲幅，而且德國數據顯示 2 月生產者物價指數 (PPI) 較前月跌 0.3% 及較上年同期漲 15.8% 均超過預期，但連續第五個月放緩，表明該國通貨膨脹可能開始減弱，拖累歐元兌美元下滑至 1.0630 低點。

隨著法國央行 (BOF) 表示歐洲能源價格衝擊消退，法國今年經濟增長最終將比預期強，並據歐盟統計局公布 1 月歐元區與全球貨物貿易逆差略增至 306 億歐元，但德國政府確認德國金融穩定，而且歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員維斯科表示歐元區的銀行不存在任何流動性或資本問題及史托納拉斯稱危機蔓延到歐盟銀行的機率非常小，提振歐元兌美元回升至 1.0730 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.0710 附近，阻力於 1.0770-90。

◆GBP/USD

房地產網站 Rightmove 週一表示，英國 3 月份房屋要價環比升 0.8%，市場活動恢復到新型冠狀病毒 (COVID-19) 疫情前更正常水平，支撐英鎊兌美元自 1.2165 低點上漲。隨著英國週三公布的數據料顯示通貨膨脹緩解，貨幣市場預計英國央行 (BOE) 週四不加息的機率為 50%，而且一名北愛爾蘭民主統一黨議員將投票反對有關英國退出歐盟後貿易規則的核心內容，更預計期他同僚也會這樣做，但金融市場仍擔憂美國銀行業壓抑美元，推升英鎊兌美元至 1.2279 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.2230-50，阻力於 1.2330-50。

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