美股大空頭：市場下一個風險點是企業盈利

摩根士丹利美股策略師 Mike Wilson 本周在報告中指出，當前銀行業的動盪使得股市的盈利指引「看起來過高」，未來可能有大幅下跌的風險。

Wilson 是華爾街知名的空頭分析師，他在報告中表示，有鑑於過去幾周發生的事件，目前的指引「看起來越來越不實時」，他說：「在硬數據發生變化之前，股市有可能大幅下調預期」。

他表示，這種情況一定上市由於本月股市和債市走勢的背離──在一系列美國地區性銀行倒閉後，投資人消化現在衰退的影響，導致債券波動率飆升，而股市則因押注監管機構將干預而收復溼地。

Wilson 認為，今年迄今為止的盈利預估下滑幅度與兩個季度持平，表明獲利尚未見底，他說：「有鑑於下半年盈利將大幅回升的預期，通膨上升對利潤的威脅仍未得到充分認識」。

他還指出，第一季可能是今年股市的「高點」，預估在聯準會（Fed）發出降息訊號之前，「股市風險回報不會出現根本性改善」。

Wilson 曾在去年準確預測美股的拋售和 10 月的反彈，他指出美國銀行系統面臨的壓力可能標誌著美股熊市結束的開始，但這一過程將是痛苦的。