AI＋車用題材持續高燙，2年3年長單不稀奇，8年長單才夠力

今國光 (6209-TW)：近年不斷就組織和客戶進行調整，並跟進朝 Tier 1 廠靠攏，現不單亞馬遜 (Amazon) 高階 IoT 鏡頭有約 85％，就連和北美汽車零組件廠 Magna 的合作也愈來愈深化，還因而接獲長達 8 年的長單，法人指出，以月交貨量達 30 萬顆估，初估 2023 到 2030 年總出貨量將上看 2000 萬顆。今年業績成長重心還是來自於車載鏡頭和紅外熱成像鏡頭，其中車載鏡頭因有 8 年長單挹注，出貨長紅增，今年車載鏡頭的占比可以再往上拉升至 15％。

雙鴻 (3324-TW)：單月營收一舉衝高至 13.65 億元，不僅較 2 月的 9.89 億元，月增 38.02％拿下歷史第四高，今年訂單不斷，三星 5G 手機訂單、伺服器新增美系兩大品牌客戶訂單，VGA 顯卡營收占比提升至 26% 今年業績逐季走強，下半年表現優於上半年，2024 至 2025 年伺服器、顯卡、車用營收比重將提高為 25% 至 30%、30% 至 35%、3% 至 5%，推升毛利率，今股價再創波段新高。

全球 AI 伺服器市場規模於近三年間加速成長，以 ChatGPT 背後的模型為例，其訓練參數從 2018 年約 1.2 億個至 2020 年已暴增至 1,800 億個，目前 GPU 的使用量約達 2 萬顆，未來將邁向 3 萬顆。同時 AI 伺服器因需搭載更多的 GPU，使得每台 AI 伺服器單價將超過 30,000 美元，遠高於目前一般伺服器平均約 7,000-10,000 美元的單價。由於 AI 伺服器單價較高，預估 2023 年 AI 伺服器占全球伺服器出貨量雖僅 1％，惟產值卻可達 15％～20％，且 2024～25 年將可再攀升至 20％～30％。

伺服器算力提高與 GPU 搭載數增加將使伺服器產生更多熱能。Intel 的 Sapphire Rapids 與 AMD 的 Genoa CPU 熱設計功耗（TDP）約 350 瓦～400 瓦，而每一顆 GPU（Nvidia 的 A100/H100）將額外產生 300 瓦～700 瓦的熱能，此將使搭配的散熱模組與電源供應器規格需一併提升，有效帶動散熱與電源相關業者產品均價的提升與毛利率的優化。

因應新興科技如電動／自駕車、5G、AIoT 和邊緣運算等應用需求，大型 CSP（雲端服務商）逐步擴大投入對 AI 相關基礎設備的建置，依 TrendForce 統計，Tier 1 的四大北美 CSP 業者 Google、AWS、Meta 及 Microsoft，去年採購 AI 伺服器的比重合計就占達全部 AI 伺服器的 66％以上。

緯穎 (6669-TW)：伺服器大廠，3 月營收 348.14 億元，月增 50.1%、年增 43.4%，今年首季累計營收為 742.25 億元，年增 46.39%，創歷年同期新高，下半年營運將優於上半年。法人看好今年營收將成長至 3071.47 億元、年增 4.87%，每股盈餘 (EPS)81.79 元，明後年仍有機會續創營運高峰。去年起正式開始出貨 AI 伺服器，且關鍵散熱技術方面，與合作夥伴研究氣冷、水冷、浸沒式液冷等技術，未來訂單中有 50% 與 AI 相關，後市表現樂觀。去年台灣伺服器產值達到 1940 億元，年成長六成；加計系統半成品與零組件後，Digitimes Research 估計，2022 年台灣伺服器產業首度突破 1.8 兆元，占全球 2.02 兆大餅的九成，是名副其實的「伺服器王國」。

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