《勝算在握》意博資本鄧聲興:薦買越秀地產、大唐新能源

　　　　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興:薦買越秀地產、大唐新能源

　　越秀地產(00123):集團公布3月實現合同銷售(連同合營項目)金額約212.37億元人民幣,按年上升256.9%;合同銷售面積63.17萬平方米,上升

139.6%。今年首季累計合同銷售金額438.33億元人民幣,上升217.3%,涉及銷售面積127.31萬平方米,上升12.08%。累計合同銷售金額約佔2023年合同銷售目標1320億元人民幣的33%。國家住建部部長倪虹表示,住房和城鄉建設領域承擔兩個支柱產業,建築業去年增加值佔GDP約6.9%,房地產業去年增加值佔GDP約6.1%,兩個支柱合起來佔13%,把兩根柱子穩住對穩定經濟大盤有重要意義。以現時中國經濟復甦的情況和政府政策措拖推動下,料房地產行業將持續復甦,集團將成為主要受益者之一。目標價:14.50元,止蝕價:11.90元。(建議時股價:13.28元)

　　大唐新能源(01798):集團公布3月份完成發電量308.09萬兆瓦時,較2022年同期增加8.99%。其中,風電發電量286.65萬兆瓦時,增加6.55%;

光伏發電量214,449兆瓦時,增加57.15%。今年首3個月,累計完成發電量873.59萬兆瓦時,按年增加24.72%。截至2022年12月31日止年度,營業收入為12499.23百萬元人民幣,比去年上升5.32%,稅前利潤為4343.7百萬元人民幣,比去年上升62.79%。據國家能源局發布的數據,2022年可再生能源發電量達到2.7萬億千瓦時,佔全社會用電量的31.6%,可見可再生能源的發揮越趨明顯。《「十四五」可再生能源發展規劃》明確提出大規模開發風電等可再生能源,同時二十大報告中提出積極穩妥推進碳達峰碳中和,在國家多項政策支持下,具央企背景的大唐新能源定必受惠。目標價:3.60元,止蝕價:2.40元。(建議時股價:2.93元)《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)

　　　　　　　　　　　　　　　　　華盛証券:薦買安踏體育、綠葉製藥

　　安踏體育(02020):集團主要業務為從事設計、開發、製造及銷售體育用品,並用自家品牌「安踏」銷售。同時代理及銷售國際品牌產品,包括有FILA、FILAKIDS、Descent及Kolon　Sport　。於2019年成功收購國際運動品牌集團Amer　Sports,擁有國際品牌Arc’teryx、Salomon、Wilson、Atomic及Peak　Performance等。

　　截至2022年12月31日止之全年業績為營業額增長8.8%至536.51億元人民幣,稅後盈利輕微回落1.7%至75.9億元人民幣。期內整體毛利率小跌1.4個百分點至60.2%。集團自1991年創立,並於2007年在香港交易所上市。由一家傳統民營企業,成功轉型至一家擁有強大競爭能力之上市企業,及全球著名的體育用品公司。緊貼國內零售市場變化及消費者因應潮流之需求,再配合「單聚焦、多品牌、全渠道」之策略,透過自家及代理品牌,從而全面覆蓋大眾及高端市場,更擁有強大的上、中、下游能力,並發展至成熟的垂直整合業務模式。面對市場的千變萬化,集團採用混合營運模式,充分發揮不同品牌的優勢和定位。

在批發模式或利用安踏DTC模式下加入的業務,準確善用各分銷商、加盟商,和通過授權經營的店舖,將產品銷售予終端消費者。自家直接經營零售店,更能清楚了解消費者的需求或變化更具敏感度。

　　在過去兩年,傳統體育用品市場亦出現結構性的變化,市場集中度稍有下降,主因是小眾運動風潮的興起,國民健康意識也漸見提升,多元化的健身方式蓬勃發展,造就消費者對品牌差異有更高的要求,令到小眾運動品牌成功走入大眾視野而搶佔份額。可於現價110.00元附近買入,中長線可見153.00元,跌穿97.00元止蝕。(上周五建議時股價:110.00元)

　　綠葉製藥(02186):集團是國內領先的專業製藥公司,是一家致力於創新藥物的研發、生產和銷售的製藥公司,以全球研發、全球製造及全球市場為三大戰略重點。產品聚焦在中樞

神經系統、腫瘤、心血管及代謝等領域,是最早期在國際市場上進行臨床試驗,為取得突破性進展的製藥企業之一。以研發為基礎,創新和國際化為導向。重點在創新藥物之研發和生產。在煙台、北京、南京、瀘州和德國設有生產基地。研發中心設在中國、美國及歐洲。

　　截至2022年12月31日止之全年業績為營業額增長15%至59.81億元人民幣,稅後盈利轉虧為盈至6.04億元人民幣。期內整體毛利率維持在69.2%。集團致力於中國、美國、歐洲及其他新興國家進行中樞神經系統、抗腫瘤、心血管、消化和新陳代謝等高病發率和高增長的治療領域。開創的研發體系能接軌至國際水平。產品組合超過30多個。另外在國內有35個在研產品,在其他地區有15個在研產品,包括在微球脂、質體透皮釋藥和皮下植入劑等新型給藥系統。同時,致力於先進藥物遞送技術、新型抗體及細胞基因治療等新領域進行戰略布局。與全球著名的製藥企業成為合作夥伴,共同進行研發工作。

　　集團的研發項目由4個化學藥品平台組成,包括長效及緩釋技術、脂質體及靶向給藥、透皮釋藥系統,和新型化合物等。集團擁有相關醫學和製藥的博士和碩士的研發團隊。在國內取得257項專利,當中有81項仍在申請階段。另有35個研發產品仍在不同開發過程中,包括有15個腫瘤科產品,7個心血管和新陳代謝產品及13個中樞神經系統產品。同時在海外取得486項專利,當中有180項仍在申請過程中。可於現價3.95元附近吸納,中長線可見5.70元,跌穿3.30元止蝕。(上周五建議時股價:3.95元)《華盛証券有限公司》