menu-icon
anue logo
鉅樂部鉅亨號鉅亨買幣
search icon
雜誌

股價創新高效應

先探投資週刊 2023-04-20 14:25

台積電法說會前傳出先砍單艾司摩爾,展望似乎不太妙;但是來自 AI 的需求提升,矽智財、板卡及工業電腦展望都不錯。再來就是政策受惠股,包括軍工、重電、能源、資安及集團偏多股如裕隆等高角度上升者,若拉回量縮可以注意。

【文/方亞申】

美國進入財報公布密集期,銀行巨頭財報普遍優於預期,但是道瓊及標普指數表現還不錯,接下來就看科技股等表現,一般預估近一季企業獲利衰退約八%,以及諸如蘋果等是否再買庫藏股等消息進一步確認。

此外,聯準會五月三日開會,最近國際油價上升至八二美元,加上房價及租金下降不如預期,而勞工薪資上揚在拜登下令製造重返美國起了很大作用,去年通過大規模補貼措施以來,業者承諾投入美國製造業的投資已超過兩千億美元,所需人才及勞動力自然增多,所以薪資降不下來。所幸未來幾個月相較去年同期高通膨率,通膨數字還是可能下降,只是不如預期。預估這次開會再升息一碼就維持高利率五至五.二五%一段時間;財政部長葉倫近日表示,今年三月美國數家銀行接連倒閉後,信貸市場已經更加緊縮,相對降低聯準會升息的必要性。

如何解讀台積電法說會 就技術面來看,道瓊等三大指數都在十日線之上,只要月線─分別是道瓊三萬三千點、標普四千一百點、那指一二○○○點,不破就屬強勢。費半指數較弱勢,傳出台積電砍單艾司摩爾,令其股價大跌,現在以美光、博通及輝達加上超微為觀察指標,指數以季線三○○○點為強弱關卡,最近三星說要減產,現在台積電若縮減資本資出,利空測試價格支撐強弱。

理論上美元轉弱,資金可能回台,外資圈普遍看升新台幣兌美元匯率走勢,預估明年首季將攻抵二九元附近,外資直言國際熱錢將回流助攻台股續揚,不過,台灣與消費性電子連動性高,外銷數字不佳,最近財政部公布三月出口三五二億美元,比二月增十三.四%,但比去年同期減少十九.一%,其中占出口四成以上的電子零組件衰退十七.四%,台灣對中港出口也大減二八.五%,這是連續八個月負成長,美中晶片戰爭延燒,加上中國經濟調整壓力,自台灣進口晶片減少超過兩成,台灣的半導體產業恐怕還有一段辛苦的路要走,這點可能延緩外資持續進入台灣。

台積電二十日法說會,市場多空傳聞皆有,一下子說蘋果減單三奈米,一下子說七奈米產能利用率回升,但是下修台灣部分資本支出似乎是跑不掉,就看底牌揭曉。現階段來看,下修可能性較大,包括業績及資本支出,外資平均下修今年台積電EPS可能只有三○元上下,屆時是類似三星利空出盡上漲或是股價破五○○元? 板卡廠業績可望回升 從聯發科十七日被外資大降目標價、股價重挫,十八日續跌;大立光公布第二季保守看法,先大跌後小彈又拉回,維持向下走勢來看,更需要注意台積電走勢。而由聯發科及大立光走勢,幾乎可確定手機銷售可能不好,旺季將延後,中國則是關鍵所在。此外就是AI相關矽智財、伺服器、板卡等較看好產業。

微軟投資 OpenAI 大為成功,傳出南韓三星電子考慮用微軟旗下必應(Bing)搜尋引擎取代 Google,消息影響 Google 母公司 Alphabet 股價挫跌,將逼得其他大廠必須加緊腳步加入AI戰場。另一方面也傳出臉書經過大裁員後,可能將重心在押在AI,也推出大型語言模型。而先前與 OpenAI 分手的馬斯克,最近說將開發名為「TruthGPT」的人工智慧,此舉明顯是衝著 OpenAI 的「ChatGPT」而來。上述這些高總市值公司今年以來受 OpenAI 的 ChatGPT 席捲市場刺激,押注在AI的熱潮並未消退,那麼可以推測最大受惠者輝達本季業績一定大好。

輝達今年股價從一四六.一四美元大漲至二八○美元,漲幅九一.六%,目前在二七○美元之上震盪,姿態是費半成分股中最高。輝達五月下旬公布業績,且五月三十日台灣的電腦展,據傳輝達CEO黃仁勳可能登台演說,屆時可能又將引起轟動。由於美國晶片法限制,輝達已正式提出符合美國政府先進晶片管制規範的新晶片 A800 GPU 做為 A100 GPU 的替代品,看看包括百度、阿里巴巴、騰訊等,隨著 OpenAI 的 ChatGPT 熱潮,無不加入此戰場,也提高輝達銷售。這點或是台積電第二季法說會中亮點。尤其傳出七奈米產能利用率近一個月快速回升,該製程使用者有 CPU、GPU、AI 加速器、加密貨幣 ASIC 等,而產能利用率快速回升主要受輝達、超微及加密貨幣影響。

如此一來可推測板卡廠技嘉、微星、華碩、曜越業績應該可以見到回升。輝達四月上旬推出的中階新品陸續問世,加上二、三線板卡廠庫存清理將告一段落,業界普遍認為本季顯卡市場出貨有望回溫,全年相關業務可望較去年持平或小幅增長,在顯卡業務逐步趨穩之際,技嘉、華擎等板卡廠持續衝刺伺服器、工業電腦等非消費性事業,希望能帶來更多業績動能。

技嘉受惠於東南亞、北美客戶訂單加持,技嘉伺服器業務營收將年增兩成,成為今年營運主要增長動能。隨著未來高速運算、AI需求攀升,以及資料中心建置,預計技嘉以及切出去的轉投資技鋼,未來伺服器業績成長將逾雙位數百分比,所以技嘉股價姿態相當高,且含息六.二元,第一季營收已創近四季以來最高水準。二線股曜越首季營收十.八九億元,年增高達五三.八%,預估單季EPS有機會向○.八元以上推升,今年獲利似將超過去年。

AI伺服器是今年顯學,鴻海在中國的FII(工業富聯,601138.SH)近期股價再創近兩年半來新高、超過十九人民幣,就是以伺服器為主。台灣的廣達除息已填息一半,緯創股價再創高,相關的散熱如雙鴻、奇鋐、健策、金像電、緯穎拉回也可留意。尤其緯穎總市值已超過一千八百億元,足以擠進台灣五○成分股,一旦入列或將有被動式買盤進入。(全文未完)

來源:《先探投資週刊》2244 期






Empty