Tesla季績遜預期兼續減價,新能源車股急挫邊隻仍可吼?

　　《經濟通通訊社20日專訊》美國新能源車巨頭特斯拉(Tesla)公布今年首季業績,純利跌逾20%,加上受累減價戰,毛利率跌近10個百分點,績後股價在美股盤後跌逾6%,另Tesla指將繼續減價,為提升銷量不惜犧牲利潤率,公布季績前就再於美國減價,為本月以來第二次,今日港股一眾新能源車股下挫,其中小鵬(09868)及蔚來(09866)最傷均插逾半成,上海車展事隔兩年復辦的利好消息暫未能反映,不知有沒有哪隻車股仍可吼呢?

*Tesla首季少賺24%毛利率跌近10%,馬斯克:將繼續減價*

　　Tesla公布今年首季業績,純利按年跌24%至25.1億美元,遜於預期的26億美元;收入按年升24%至233.3億美元,略高於預期。毛利率由去年同期的29.1%大跌

至19.3%,低於市場預期的22.4%,也創自2020年第四季以來最低水平,反映早前一連串減價行動令盈利空間收窄。不過,Tesla仍預計今年交付180萬輛車,按年增長約37%。

　　Tesla行政總裁馬斯克表示,公司將繼續減價以刺激市場對電動車的需求,公司在財務上可以承受得起減價,相信此舉可在競爭市場中佔據上風,因與降低銷量從而提高利潤率相比,推動更高的銷量才是正確的選擇。

*再於美國減價Model　3減至4萬美元,花旗降目標價*

　　花旗發表研究報告指,Tesla首季利潤率低於預期,印證了降價並未達到預期效果,連同最近第二季的降價,或會抑制短期情緒,因為在疲軟的宏觀背景下,隨著集團致力於完成

2023年的銷量目標,其利潤率可能會更疲弱,預計集團股價將會回落,目標價由192美元降至175美元,維持「中性」評級。

　　另外,Tesla公布季績前於美國市場再度減價,為本月以來第二次,其中Model　Y售價減約3000美元或5%,至介乎49990至53990美元,Model　3減2000美元或4.7%至39990美元,今年以來售價分別累減20%及11%。

*上海車展開幕車企爭相推新品,比亞迪今年銷量目標300萬輛*

　　另方面,第20屆上海國際汽車工業展覽會周二(18日)開幕,共吸引逾1000家企業參展,預計總人流量可達100萬人次。在今年第一季汽車產銷量年增率皆下降背景下,業者對

車展寄予厚望,希望能通過會展影響力來釋放消費動能,提振汽車市場信心。據報一汽、廣汽(02238)、吉利(00175)、比亞迪(01211)、蔚來、理想(02015)、小鵬等中國車企以及寶馬、平治、豐田、福特等全球主流車企都有參加,帶來自家最新車型。比亞迪除發布多款新車外,更表示今年銷量目標是300萬輛。

　　小鵬於車展發布了SPEA2.0「扶搖」全域智能化架構,料新車研發周期可縮短20%,零件通用化率提升至80%,整車綜合研發成本降低50%,而集團正研發10款車型,搭載「扶搖」架構的首款全新戰略車型超智駕轎跑SUV小鵬G6亦有亮相。理想亦發布智能駕駛和純電動車路線,預計第二季在理想AD　Max　3.0上開放城市NOA功能的beta測試,並爭取在年底之前推送至全國100個城市。到2025年將致力於形成1款超級旗艦車型、5款增程電動車型、5款高壓純電車型的產品布局。

　　值得一提,小鵬汽車董事長何小鵬在車展前夕舉行發布會,表示汽車行業淘汰賽剛開始,料未來10年只剩8家大型企業,小品牌將被併入一個大品牌之內,年銷售規模300萬輛才是車企「入場券」。

*本月上半月新能源車零售同比增89%,3月汽車終端市場仍疲軟*

　　乘聯會昨日發布數據,4月1日至16日,乘用車市場零售66.5萬輛,同比增長62%,環比增長15%,其中新能源車市場零售22.3萬輛,同比增長89%,環比增長13%。

乘聯會表示,在國家和多省市促消費政策推動下,近期車展等線下活動全面活躍市場氣氛並將加速聚攏人氣,前期庫存的國六B車型也在加速清庫,價格鬆動有利於車市增量。

　　中汽協日前公布數據指,3月內地汽車終端市場依然相對疲軟,有效需求尚未完全釋放,企業經營壓力較大,行業穩增長任務十分艱巨。數據顯示,3月汽車產銷分別完成258.4萬輛和245.1萬輛,環比分別增長27.2%和24%,同比分別增長15.3%和9.7%。

1至3月,汽車產銷分別完成621萬輛和607.6萬輛,同比分別下降4.3%和6.7%。

*林家亨:Tesla減價令中國車企陷生死戰,只可吼理想比亞迪*

　　不過,並不是所有新能源車股都不可吸納,林家亨看好理想,指理想最大優點是沒過早推出純電能車,現在推出的全屬插電混能車,比亞迪近兩年最大增長就來自插電混能車,而理想的成本效益亦有優勢,因其L6至L9多個車型無論體積如何引擎大小都一樣,除比亞迪外財務最穩健。此外,理想參與減價戰程度小,另理想推出的全是6、7座位車,Tesla減價的全是5座位車,故受影響較小,而小鵬P7車型就最受影響。至於比亞迪,其騰勢D9性價比高銷量好,上月反而可加價,若銷量繼續上升對比亞迪盈利貢獻大。

　　小鵬今日跌8.78%收報37.4元,蔚來跌5.99%報67.55元,理想跌4.26%%報92.15元,比亞迪跌0.87%報227.6元,零跑汽車(09863)跌1.13%報39.5元。吉利亦跌1.2%報9.87元,廣汽跌1.22%報4.87元,長汽(02333)跌3.3%報9.38元。

　　撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組　整理:李崇偉