小摩：AI熱潮推動今年標普500指數一半以上的漲幅

摩根大通 (JPMorgan) 一份最新的研究報告顯示，由 ChatGPT 和其他大型語言模型引發的對人工智慧 (AI) 浪潮，推動了今年標準普爾 500 指數一半以上的漲幅。

由 Dubravko Lakos-Bujas 領導的摩根大通策略師團隊在報告中表示，AI 類股貢獻了標普 500 指數 53% 的漲幅，那斯達克 100 指數 54% 的漲幅，以及成長股 68% 的漲幅。此外，AI 題材創造了高達 1.4 兆美元的市值。

隨著科技股財報季啟動，Insider intelligence 分析師 Andrew Lipsman 日前表示，如果大型科技公司上季的訊息都是有關效率和利潤的改善，那麼本季給出的訊息可能會更有前瞻性，圍繞在 AI 領域的巨大潛力。

不過，報告中卻表示並不看好股市的這個發展趨勢。策略師表示，AI 類股的上漲，加上轉向防禦股的輪動，導致了自 1990 年代以來，股市上漲期間最小的股票領先幅度。Lakos-Bujas 表示：「向防禦類股輪動和成長股領先幅度縮小，通常表明周期的放緩 / 衰退。」

Itau BBA 分析師 Thiago Kapulskis 也說，這有點像是把雙面刃，因為在經濟減速的情況，這些公司還面臨改善現金流的壓力。但是 AI 是目前當紅的話題，人們都期盼利用 AI 創造和做更多的事，每個科技公司投資人都希望這些公司走在最前端。

另外，小摩策略師也在報告中表示，標準普爾 500 指數中排名第 11 至 50 的成分股在估值具有更大的優勢，估價明顯低於排名前 10 的大型股。他們也認為，醫療保健、公用事業和必需性消費品等防禦類股還有進一步輪轉的空間。