【百達投顧】醫學年會旺季到且併購消息頻傳 生技產業喜上加喜

2023 年醫學年會熱度重現，商機題材陸續浮現。百達投顧指出，生技相關類股受惠於近期產業熱絡的併購推動，加上疫後新藥審核進度可望加速，整體投資利多消息不斷。因為今年景氣不確定性仍高，而生技股受總體經濟影響較小，預期防禦型資金可望進駐生技產業，推動價格進一步上揚。

疫後回歸正常年，醫學年會紛紛登場

醫療產業第一季為傳統淡季，而且今年遇上資金自避風港撤出，表現落後大盤，隨著第二季進入旺季，生技股價自 3 月中開始轉強。

此外，每年第二季進入醫學年會的密集活動，今年自 2020 年疫情爆發後，實體活動正式回歸，有多場大型國際醫療研討會活動即將舉行：包括全球規模最大的生技界盛事波士頓國際生技展（BIO）、美國神經學學會年會、歐洲風濕病學年會等（表１）。

隨著相關研發成果發表，商機題材亦隨之釋出，有助吸引市場目光，亦可能創造新一輪併購機會。

併購題材不斷、股價應聲漲

今年是新藥及併購發展年，由於新藥前景佳，對於中小型具市場利基的新藥股、或者是產品剛上市處於快速成長期的小型生技公司，今年都有獲併購機會，推動生技類股走強。

近期併購新聞如 4 月 18 日荷商葛蘭素史克藥廠集團（GlaxoSmithKline，GSK）宣布將以 20 億美元的現金收購加拿大生物技術公司 Bellus Health，當日 Bellus Health 股價近乎翻倍上漲 99%； 5 月 1 日，日本的安斯泰來製藥（Astellas Pharma） 宣布以  59 億美元收購美國眼科生物技術公司 Iveric Bio，當日 Iveric Bio 股價漲幅達 16%。

Bellus Health 是一家處於後期階段的生物製藥公司，其主要研發產品為 Camlipixant，為患有難治性慢性咳嗽（RCC）的成年患者提供了治療機會，預估美國和歐盟約有 600 萬患者可望受惠，尤其是目前沒有獲准治療該疾病的藥物。

Iveric Bio 專注於視網膜疾病。 該公司的主要候選藥物 Zimura 正被審查用於治療老年性黃斑部病變（AMD），這是老年人失明的常見原因。今年 2 月，美國食品藥物管理局授予 Zimura 優先審查權，在今年年底可能實現商業化。

瑞士百達資產管理生技策略投資團隊表示，這些併購顯示，繼輝瑞和默克等大型藥廠在失去其關鍵藥物的獨家權利之前，正透過併購補強產品組合。如葛蘭素史克完成併購將有助於加強其實驗性藥物產品線，有助呼吸系統藥物發展，該交易預計將於 2023 年第三季度或更早完成，但需經過監管部門的核准；另外，投資團隊亦十分看好安斯泰來此次併購 Iveric Bio，可維持安斯泰來長期專注於失明和再生療法的優勢。

生技 3 大利多消息，布局防禦可期待

百達投顧表示，生技產業具備三大利多：新藥創新、藥證批准、併購題材， 類股表現自 3 月以來開始轉強。

生技產業的創新技術為產業長期核心競爭力，可解決全球目前高度未被滿足的醫療需求，而且生醫產業基本面穩健，大型公司營運狀況健康，疫後醫療院所診療與手術需求回溫，小型公司新藥研發、併購題材不絕，今年表現都具期待空間。

瑞士百達資產管理生技策略投資團隊也十分看好包括罕見疾病、腫瘤學，中樞神經疾病等相關領域， 投資者不妨留意佈局的時機點。

相關基金:
第一金全球 AI 精準醫療基金
PGIM 保德信全球醫療生化基金
富蘭克林華美生技基金

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