研究報告

【遠東商銀】全球經濟黯淡，削弱風險貨幣

遠東商銀 2023-05-15 08:45

◆USD/JPY

上周美國數據顯示初請失業金人數增至一年半最高及 4 月生產者物價通貨膨脹創逾兩年最低，符合多數經濟學家對美國年底前經濟陷入衰退的預期，可能留給美國聯邦準備理事會 (FED) 下個月暫停升息空間，並據美國貸款機構 PacWest 公布上周存款驟減，加深區域銀行業的擔憂，令美元承壓，而且據上週五路透調查，日本零售價格上漲抵消政府能源補貼影響，4 月核心消費者通貨膨脹料重新加速上升，加上處於三十年高點的薪資漲幅，市場猜測日本央行 (BOJ) 準備轉變政策，提供日圓支撐，打壓美元兌日圓至 134.37 低點。

隨後世界銀行行長馬爾帕斯認為美國債務違約風險加劇放緩中的全球經濟、利率不斷上升和較高債務水平扼殺促進產出增長所需的投資，並據美國公布 4 月進、出口物價分別較前月升 0.4% 及 0.2% 大致符合預期，而且美國債務上限僵局激發未來經濟前景的憂慮，導致密西根大學 5 月美國消費者信心指數初值意外急挫至去年 11 月以來最低 57.7 及一年通貨膨脹預期初值降至 4.5%，但五年通貨膨脹預期初值升至 2011 年以來最高 3.2%，而且 FED 理事鮑曼稱，本月迄今的關鍵數據未顯示物價壓力消退，可能需要再升息，推升美元兌日圓至 135.75 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 135.40-60，阻力於 136.40-60。

◆EUR/USD

中國 4 月新增人民幣貸款急劇減少、消費者價格漲幅降至兩年多來最低及進口意外萎縮，表明經濟面臨困境，導致鐵礦石等大宗商品價格大跌，上週五打擊人民幣創兩個月新低，並據澳洲貿易部長法雷爾稱，澳洲與中國貿易關係要恢復正常還有一段路要走，市場更押注澳洲央行 (RBA) 在 6 月的下次會議保持利率不變，構成澳幣和紐元等風險貨幣壓力，而且歐洲審計院 (ECA) 在一份報告中指出，歐洲央行 (ECB) 的監管人員在管理信貸風險方面往往對銀行業者過於寬容，尤其對表現最差者，拖累歐元兌美元自 1.0935 高點走低。

據德國央行 (Bundesbank) 總裁暨 ECB 管理委員會委員納格爾稱，ECB 最近加息不會是最後一次，但市場權衡美國經濟數據疲弱與歐元區通貨膨脹具黏性，而且美國提高債務上限談判停滯不前及地區銀行危機的擔憂再升溫，導致資金流入美元避險，推低歐元兌美元匯價至 1.0846 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0860-80，支撐於 1.0760-80。

◆GBP/USD

英國國家統計局 (ONS) 上週五公布 3 月全球貿易逆差縮減至 163.56 億英鎊及第一季國內生產總值 (GDP) 環比增長 0.1%，但 3 月 GDP 意外較前月萎縮 0.3%，突顯經濟復甦仍非常脆弱，打擊英鎊兌美元自 1.2540 高點走低。隨著英國央行 (BOE) 首席經濟學家皮爾表示，英國的高通貨膨脹非由企業尋求擴大利潤所驅動，認為在降低通貨膨脹方面可能有更多工作要做，但英國經濟增長仍落後於七國集團 (G7) 其他成員，重創英鎊兌美元跌至 1.2443 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2455-75，支撐於 1.2350-70。

◆以上資料僅供參考，請務必審慎評估風險和妥善規劃財務，本銀行不負擔盈虧之法律責任。

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