〈財報〉Lululemon Q1業績亮眼、上修全年財測 盤後漲逾13%

瑜珈和高價運動服飾大廠 Lululemon 周四 (1 日) 公布第一季營收和獲利均高於華爾街預期，並在中國業績改善與貨運成本下降的支撐下，調升全年財測，盤後股價應聲大漲。

F2023 全年財測  vs Refinitiv 分析師預測

• 調整後 EPS：11.74-11.94 美元 vs. 11.61 美元
• 全年營收：94.4-95.1 億美元 vs. 93.7 億美元

Lululemon 原先預期全年營收範圍在 93-94.1 億美元，調整後 EPS 介在 11.50-11.72 美元。

F2023 Q2 財測關鍵數據

• 營收：21.4 億美元至 21.7 億美元 (年增約 15%)
• 調整後 EPS：2.47 美元至 2.52 美元之間

Lululemon 對第二季的財測預估大致與 Refinitiv 調查的華爾街預期相符合。

財務長 Meghan Frank 表示，第一季業績非常強勁，全球市場的客戶反應良好，且在中國的銷售趨勢明顯加速，加上空運費下降，締造優於預期的財務業績。「我們滿意邁向第二季和全年的動能，因此上修對 2023 財年的展望。」

近時確認，Lululemon (LULU-US) 周四收低 1.08%，盤後在財報激勵下大漲 13.29%，報每股 372.00 美元。

F2023 Q1 (4/30 止) 財報關鍵數據 vs 分析師預測

• 調整後 EPS：2.28 美元 vs 1.98 美元 (Refinitiv 查訪預期)
• 營收：年增 24% 至 20 億美元 vs. 19.3 億美元 (Refinitiv 查訪預期)
• 淨利：2.904 億美元或每股 2.28 美元 (去年同期：1.90 億美元或每股 1.48 美元)
• 同店銷售：增加 13% vs 8.3% (根據 Street Account 預測)
• 直接面向消費者 (DTC) 營收：年增 16% vs 22.3% (根據 Street Account 預測)
• 毛利率：增長 3.6 個百分點至 57.5% vs. 56.7% (根據 Street Account 預測)

Lululemon 第一季單就中國營收便年增 79%，因去年同期中國仍受到新冠病毒的防疫限制，當時 Lululemon 在中國 71 家門市中近 1/3 均關店一段時間。

然而，總營收雖年增 24%，自去年同期的 16.1 億美元升至今年的 20 億美元，但低於去年同期的年增率，因為去年大環境情況相對良好。去年此時 Lululemon 甫經歷漲價，但消費者仍湧入購買，當時他們相較尚未感受到持續通膨的壓力。

DTC 營收雖較去年同期增加，但年增率低於分析師預期，且在總營收占比 42%，也較去年同期的 45% 占比下降。

該公司主要客群為高收入消費者，該客群應對宏觀經濟壓力的能力較高，但整體零售業已出現非必需消費品和高價商品銷售回落的趨勢。

美國高檔時裝百貨公司 Nordstrom (JWN-US) 高層周三晚間公布財報時指出，高收入客群「相當有彈性」，但他們也變得更加謹慎。

分析師曾警告，由於促銷活動增加和產業整體回調，軟性商品零售商或服飾、鞋類零售商的利潤可能會下降。

然而，本季度迄今的財報結果多空交錯，因為雖然有一些零售商因促銷活動增加和其他不利因素，導致利潤下降，但仍有許多零售商受益於供應鏈利多，如運費下降等，使其利潤率上升。