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台股

搭上AI列車,存股也能翻身

鉅亨研報 2023-06-02 08:26

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搭上AI列車,存股也能翻身。(圖:shutterstock)

台股指數的漲跌,這一週來看,市場的興奮度明顯有些冷卻,最主要就是本來台積電強勢帶動整個指數的行情暫時休息;但我們可以看到很健康的現象,就是本來台積電拉不動的中小型股轉強了;也就是明顯的資金移轉輪動表現,只要還有主流股在動,就不用那麼擔心行情風險。

而主流族群還是跟前一週沒有太大差異,一樣是 AI、軍工、觀光、儲能相關概念股最能吸金,不過也與指數未連續飆升有關,不少資金看起來也不想停泊太久,以致於部分個股一日行情的表現是在所難免。

在筆者分享完伺服器 PCB 板大哥 (2368-TW) 金像電後,就來看看二哥健鼎吧! 這波 AI 熱潮,甚至也擴散到了傳統營運穩健,有定存股性質的 (3044-TW) 健鼎上。

就所有產品品項加總來看,健鼎也是世界第 7 大廠,於台灣排名第 4,低於臻鼎、欣興、華通。

多虧了其在伺服器板的地位,以及因為市場需求有增加產能計畫 (無錫廠),同時在其 AI 伺服器有望通過認證後,受惠這波 AI 伺服器成長趨勢 (健鼎近年伺服器板在營收佔比大約 2 成上下),成了股價的催化劑。

回頭看看去年 Q3 時,在未有 AI 伺服器板的想像空間前,已經屬於位階低 + 本益比低的標的,當時筆者看法如下:” 從營收角度來看,多個月分以來營收大多維持年成長,雖然沒能繼續往上墊高,但在電子業庫存調整的壓力下,營收維持高檔沒太大的下滑已經是不錯表現。

值得關注的地方在於健鼎將因應傳統旺季,會加快庫存打消的動作;目前產品週期較長的汽車 / 網通產品庫存水位較高,但在 Q3 第一個月也是出貨動能較強勁的區塊 (比起消費性的電腦、手機、光電等),因此庫存壓力得以減緩,整體下半年營運不會爆發但可以以溫和成長看待;對應到目前股價位置,實屬有相對偏低的狀況,都還在 2021 年的低點下方整理,後市值得關注。”

類似於金像電搭上 AI 話題的表現,健鼎在 Q1 財報不佳影響下跌後,5/19 順利突破前高;要知道通常波動較小、營運較穩定的標的能夠創波段新高,就不容易像題材股出現波動大幅震盪,很有機會是另一種行情的啟動,近期也在順利回測先前的前高位置後重新創波段收盤新高價。

因為今年終端景氣仍差,從 Q1 獲利數字來看,2023 年全年獲利不能過度樂觀,但在新產能開出後,明年獲利要超過去年不是難事,若以 10 倍出頭本益比預估,目前股價也屬合理而已,若市場在其搭上 AI 商機後能提高對其本益比評價,那就仍有空間可期待。

(撰文者:永誠資產管理處 分析師 江太壹)

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