標普500指數躍入牛市 摩根士丹利、高盛策略師看法不一

標普 500 指數上周進入牛市後，華爾街大行著名策略師對未來的走勢意見不一。高盛策略師 David Kostin 預估，隨著其他行業趕上科技股的強勁漲勢，美股將繼續上漲；與此同時，摩根士丹利策略師 Michael Wilson 則援引 1940 年代的熊市指出當時標普 500 指數上漲 24%，然後又跌至新低。

華爾街最悲觀策略師：漲勢「以諷刺的轉折」結束

Wilson 在一份報告中寫道，越來越多的人宣布熊市正式結束，但出於對 2023 年的企業盈利預測，越來越不同意這樣的看法。Wilson 是華爾街看空美股的最悲觀策略師之一，他在去年的《機構投資者》調查中排名第一，因正確預測股市拋售，不過到目前為主他對 2023 年股市進一步下跌的預測被證明是錯誤的。

標普 500 指數上周進入技術性牛市，此前該指數較去年 10 月的低點上漲 20%，因投資人押注聯準會（Fed）暫停升息之際美國經濟成長仍有彈性，而暫停升息是推動科技股漲勢的關鍵因素。目前市場聚焦在 Fed 本周的政策會議，在連續升息一年多後，預料 Fed 本周將稍作休息。

Wilson 指出，隨著流動性收緊，Fed 的暫停升息可能意味著本輪美股漲勢「以諷刺的轉折」結束。他預估，標普 500 指數成分股今年的收益將下滑 16%，不過 2024 年將大幅回升。

相比之下，由於看多分析師迅速提高對美國和歐洲的企業盈利預期，預估 2023 年盈利僅下降 2.4% 而已。根據花旗的一個指數顯示，由於企業上一會計年度的業績表現優於預期，過去兩個月股票評等的上調速度超過降評速度。

高盛策略師：還有 5% 上漲空間

另一方面，高盛對美股持樂觀態度，該行表示隨著科技股以外的行業迎頭趕上，預料標普 500 指數將繼續攀升。

以 Kostin 為首的策略師在 6 月 9 日的一份報告中寫道，在之前股市大幅收窄的的波動出現之後，大盤估值重估就會出現反彈。報告指出，自 1980 年來，標普 500 指數出現第九次這樣的關鍵時刻，隨後其他股票上漲，最終使該指數受惠。

Kostin 目前預估標普 500 指數年底將收在 4,500 點左右，從 4,000 點的目標點往上調，這意味著該指數將較上周五收盤漲近 5%。

上述兩位分析師看法分歧，不過歷史可能暫在 Kostin 這邊。美國銀行策略師 Savita Subramanian 上周說，一項可追溯到 1950 年代的分析顯示，在確認牛市後的 12 個月內，標普 500 指數有 92% 的時間在上漲。

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