不跟Fed對幹 債市完全放棄對今年降息押注

聯準會週三 (14 日) 宣布暫停升息，但預測年底前還可能升息 2 次，如此鷹派姿態，促使債市債券交易員幾乎完全放棄對今年降息押注，預測聯準會將促使美國經濟陷入衰退。

聯準會最新點陣圖顯示，聯準會對 2023 年年底利率預期中值為 5.6%，此前為 5.1%。

更為鷹派的升息預測，導致關鍵美債殖利率曲線倒掛劇烈，接近 3 月份峰值。2 年期與 10 年期美債殖利率利差，即市場所謂的殖利率曲線持續倒掛，且倒掛程度擴大至負 59.09 個基點。

債市的反應顯示，債券交易員選擇不跟聯準會對幹，同時懷疑聯準會持續的升息，能否避免經濟硬著陸，而關鍵美債殖利率倒掛現象加劇，可能預告著景氣即將步入衰退。

雖然債市交易員還沒有完全對聯準會緊縮程度，與聯準會會期掛勾的互換合約顯示，僅對到今年年底 1 碼升息進行完全定價。

與聯準會會期掛勾的互換合約顯示，9 月份的利率峰值約為 5.3%，12 月利率躍升至約 5.2%，更長期的合約繼續預計 2024 年聯準會將會降息。

MUFG 美國宏觀策略主管 George Goncalves 表示：「聯準會面臨的風險是，在太長時間內過於寬鬆的政策錯誤導致了另一個政策錯誤，因為他們忽視了日益加劇的信貸收縮和升息帶來的持續損失。要讓聯準會步入寬鬆政策，現在必須出現經濟危機或是經濟陷入衰退。」