小摩警告：季末再平衡 股市面臨1500億美元拋售

摩根大通週四 (15 日) 警告，到 6 月底，主權基金和退休基金等全球最大的資產管理公司受月末和季末再平衡影響，可能會拋售約 1500 億美元的股票，資金將流入債券。

Nikolaos Panigirtzoglou 為首的摩根大通分析師週四於一份報告中表示，隨著主權基金、退休基金將面臨資產組合再平衡，預計出售 1500 億美元的股票並買入債券，以恢復初始的資產比例配置目標，這會是 2021 年第四季以來流入債市的最大再平衡資金額度。

「再平衡」就是在資產配置時，透過重新調整各種資產的比例，讓「投資組合的風險」與自己的規劃一致，大型退休基金通常保持經典的 60：40 股債比 (60% 股票與 40% 債券的資產配置)。

雖然沒有具體證據來證實「再平衡」的行為，但金融界普遍認為，避險基金、退休基金和保險公司等大型機構投資者，總是在月末、特別是每個季末買賣資產，再平衡其投資組合中的各類資產佔比。

小摩推估，全球最大的基金管理公司們進行再平衡調整，可能會使股市下跌 3% 至 5%。

不僅僅是小摩，許多投行分析師也堅持看空美股，摩根士丹利策略師 Mike Wilson 預計今年標普 500 指數每股純益 (EPS) 將年降 16%，隨著高利率環境和通膨持續下降，企業利潤和營收將迅速下滑。

美國銀行策略師 Michael Hartnett 表示，當前對第一季經濟衰退的擔憂轉化為對第二季「金髮女孩經濟」的樂觀，但他們表示，利率上升和流動性枯竭，將在第三季對人工智慧和美國科技股的長線構成負面風險。