5個你必須要嘗試的創新DEX一覽

說到最具創新性的 DEX，大家可能最先想到的是前段時間火爆網路的 Uniswap V4 代碼草稿的發布，將引入三大新功能「掛鈎」（Hooks）、「單例模式」（The Singleton）、「閃電記賬系統」（Flash Accounting），其創新點確實值得我們稱讚，也可能會將 DEX 帶入新的高度，但畢竟 Uni V4 目前還未正式上線，或許還需要時間來打磨，且不止 Uni V4 代碼草稿的出現，行業內還有很多 DEX 也在進行着創新，DeFi 研究員 Ignas 撰寫了關於「近期最具創新性的 5 大 DEX」文章，BlockBeats 編譯如下：

Maverick

Maverick 是 Delphi Digital 稱之為「自 Uni V3 推出以來最能動搖 Uniswap 統治地位的挑戰者」DEX，幾個月內，我一直在 Maverick 上進行 Swap 和添加流動性。

Maverick 是（Dynamic Distribution AMM）動態分布式 AMM 的先行者，可以自動化流動性策略，這些策略以前需要每天手動維護或依賴元協議（如 Gelato）。其架構的核心是關注流動性倉位，類似於 Trader Joe 的模型，價格產生使用恆和公式在倉位內進行，這允許零滑點交易。當倉位的所有流動性都被消耗掉而必須使用相鄰倉位的流動性時，就會產生滑點。

例如，上面屏幕截圖中的倉位部署在 2% 的範圍內。正如你所看到的，這裡存放的大部分流動性剛好低於當前的現貨價格。該倉位的 LP 目前位於 USDC 中，如果 ETH 價格下跌，USDC 將按比例兌換成 ETH，而 LP 將賺取交易費。

我也喜歡交易費用不斷累積，所以 LP 不需要單獨索賠。

提供流動性有四種模式，這取決於你的策略：

-靜態模式

-右移模式

-左移模式

-雙向模式

靜態模式

靜態模式類似於大多數 AMM 和 LP 的工作方式，它們可以選擇將流動性提供到一個倉位中，像 Uniswap V2 那樣平均分配流動性，或者選擇指數期權，在現貨價格周圍高度集中流動性，其餘流動性分散開（如下圖）。

右移模式

右移模式是一種流動性策略，它跟蹤資金池中向右（漲）的價格走勢。

它允許 LP 通過向活動倉位左側的倉位添加流動性來獲取費用，該策略旨在跟蹤單一方向價格走勢，使 LP 能夠利用價格上漲軌跡執行積極的流動性策略。

示例：

比如一個 USDC-ETH 池，其中 ETH 是流動性圖右側的基礎資產，USDC 是左側的報價資產。在 ETH 看漲時，對 ETH 的需求會更高，導致交易商將 USDC 換成池中的 ETH。這種交換活動改變了 ETH 與 USDC 的比率，導致價格線在圖表上向右行動。

AMM 通過增加獲得 1 個 ETH 所需的 USDC 量來調整 ETH 的價格，有效地反映了比率的變化。在該策略下，當價格下跌時，LP 完全由 ETH 組成。然而，右側模式只跟隨價格向右行動，如果價格向左行動，LP 應小心潛在的無常損失。

左移模式

很明顯，左移模式的工作方式與右移模式相反，它跟蹤流動性池中向左（跌）的價格走勢，通過在活躍倉位右側立即向倉位添加流動性，LP 可以從報價資產的價格下跌趨勢中獲利。

雙向模式

雙向模式策略同樣適用於流動性池中的價格波動，無論它們是向右還是向左。LP 可以為活躍倉位和相鄰倉位添加流動性。

如果價格向任何一個方向行動到一個新的倉位，LP 在另一側的流動性會自動重新集中到新的活躍倉位，使流動性接近價格。

雙向模式旨在通過保持在價格附近來獲取費用，但它它承擔着更高的雙向無常損失風險。

Maverick 的競爭優勢

我通常會使用雙向模式將流動性存入 ETH/USDC 池，並通過 IL 獲得 rekt，儘管 zkSync Era 上倉位的 APY 為 302%。所以你需要選擇一個適合你的策略。

但 Maverick 的亮點在於 LSTs 和價格不會出現明顯差異的類似資產（如穩定幣）。這是 Maverick 追趕 Curve 作出的努力。

Maverick 位倉位內的零滑點提供了資金效率。更重要的是，可以通過流動性挖礦 token 來激勵這些倉位。

其 Token MAV 剛剛發行不久，在 Binance 和其他 CEX/DEX 上都可以進行交易，也進行了空投 token，點擊網站 了解你是否具有空投資格。

Maverick 使用 veTokenomics（還記得 Cruve 戰爭嗎？）和 veMAV 來創造飛輪效應。

網站: https://www.mav.xyz/

App: https://app.mav.xyz/

Twitter: https://twitter.com/mavprotocol

Docs: https://docs.mav.xyz/

Ambient

Ambient（原 Crocswap）稱其是目前最高效的基於以太坊的去中心化交易平台（DEX）。它通過雙邊 AMM 的混合模型來實現這一目標，結合了集中和環境恆定產品流動性。

Ambient 受到關注還有一個原因：有人聲稱 Uniswap 的 V4 功能，例如 hooks 是從 Ambient 複製的。但是，讓我們暫時把這個問題放在一邊，看看 Ambient 最好的特點是什麼。

結合了集中（"UniV3 風格"）和環境（"UniV2 風格"）流動性

Uniswap 的 V2 和 V3 版本在流動性碎片化方面存在問題。Ambient 解決了這個問題，改善了交易者、流動性提供者和資金池創建者的體驗。它簡化了流動性提供者在同一資金池中提供環境和集中流動性的過程，類似於分別使用 Uniswap V2 和 V3。這確保了交易者獲得更好、更具流動性的掉期交易，因為所有流動性都在一個池中。

限價訂單藉助 Knockout 流動性

Knockout（淘汰）流動性類似於不可逆的限價訂單，允許用戶以比當前市場價格更好的價格執行交易。用戶可以在現有價格下方進行出價或者在現有價格上方進行要價，如果價格越過這個閾值，訂單將被執行，並且不會因價格變動而撤銷。

順便說一句，我真的很喜歡界面上清晰地看到價格範圍，這樣設置集中流動性更容易。在下面的例子中，我會將 ETH 的價格範圍設置為 1700 美元到 2079 美元。

動態手續費

Ambient 採用基於利用率的手續費，根據交易量的波動而變化。在交易量高的時期，手續費上漲，為流動性提供者提供更多經風險調整後的回報。

這是 Uniswap V4 被指責「借用」的功能之一。

即時保護（JIT 保護）

Ambient 通過在集中的流動性部位賺取費用之前實施一個生存期來防止利用大額交易收取費用的機器人。

單一智能合約和 Gas 優化

Ambient 在其 DEX 中使用了單一的智能合約，這是提高效率和降低成本方面的重大創新。

Ambient 非常注重 Gas 效率，降低了用戶的 Gas 費用。Ambient 的創始人 Doug Colkitt 聲稱，在 Ambient 上發布一個範圍訂單比在 Uni 前端上進行的相同 ETH/USDC 交易位置要便宜 75%。

我個人支付了 3 美元的費用來提供 ETH/USDC 的流動性，使用了 12 gwei 的 Gas 費用。進行一次掉期交易花費了我 2.5 美元。

閃電記賬

Ambient 對閃電記賬的實施使得管理範圍訂單變得便宜、快速且簡單。我厭倦了手動銷毀、交換和重新鑄造來處理超出範圍的倉位，但是在 Ambient 中，倉位可以通過一次點擊的交易行動到範圍內。

帳戶抽象化

在 Ambient 中，所有操作都可以通過 EIP-712 消息執行。這種設計意味著執行成本可以由任何 Token 支付。未來的計劃包括推出無 Gas 交易，以及基於 EIP-712 交易的止損訂單或其他類型的奇異訂單，以及最少的鏈上計算和 Gas 負擔。

然後還有多餘的抵押品、許可池等等。Ambient DEX 一直在進步。一定要試試看！

網站: https://ambient.finance/

App: https://ambient.finance/trade

Twitter: https://twitter.com/ambient_finance

Docs: https://docs.ambient.finance/

Shell protocol

Shell Protocol 是另一個據說被 Uniswap V4 複製的協議。那麼，Shell 有什麼特別之處呢？下面是詳細介紹：

不止是 DEX

2020 年 10 月，Shell Protocol 團隊發布了 Shell v1，這是一個專門用於穩定幣的 AMM。但是，通過 V2，Shell 開始了一項更大的使命。

眾所周知，DeFi 的現有架構可以被比喻為"貨幣積木"系統，不同的金融原語（DeFi 的基本構建塊）可以組合成更複雜的系統和交易。雖然理論上很有希望，但實際存在侷限性。交易通常只能一次與一個原語交互，使得整個過程繁瑣、Gas 費用昂貴，並且不具備原子性（某些用例如套利交易所需的特性）。

例如，1inch 允許用戶通過多個 AMM 拆分交易以獲得最佳匯率，但這增加了複雜性和 Gas 成本。

The Ocean：DeFi 的通用適配器

作為 Shell v2 的核心功能，The Ocean 作為一個通用適配器，簡化了不同 DeFi 原語之間的交互。

這一創新重新思考了 Token 標準、DeFi 的會計邏輯以及瞬時更新的保存方式，同時使得多個原語的組合更高效、更具成本效益。

Ocean 完整示意圖 來源:白皮書

這有很多內容需要消化，而這篇文章無法涵蓋所有內容，但以下是 Ocean 的關鍵特點。

Ocean 的主要特點

Ocean 引入了一系列創新特點，包括：

· 為所有 Token 引入了單一的 ERC-1155 賬本，降低了每次交互的 Gas 成本。

· 為所有原語提供了標準化的會計框架，簡化了交易並提高了效率。

· 使用內存跟蹤中間餘額更新，而不是使用區塊鏈儲存，為多步交易節省了大量 Gas 費用。

DEX: Proteus

在 Ocean 上首個推出的原語是 Proteus，即 Shell 的 AMM 引擎。它目前在 Arbitrum 上運行。

Proteus 在資金效率方面同時優於 Uniswap V3 並且比 Uniswap V2 更用戶友好。它可以在僅有競爭對手一小部分流動性的情況下提供出色的交換率。- Shell Protocol 文檔

這是如何實現的呢？

Proteus 可以使用可替代的 LP Token 精確複製任何聯合曲線形狀。

在 AMM（自動做市商）的世界裡，用戶的交易結果取決於用戶設置價格區間的準確程度。可以將價格區間想象成電視屏幕上的像素。用戶擁有的像素越多，圖像（在這種情況下是交易性能）就越好。

Proteus 在提供更高精度和支持更多價格區間方面表現出色，優於 Uniswap V3。這就像是老式電視和 4K 電視之間的區別。

以 Uniswap 上的 DAI+USDC 池為例。在這裡，流動性高度集中在 0.9998 和 1.0002 之間。

但是通過 Proteus，精度幾乎是無限的，將整個分布包含在一個可替代 Token 中，而無需鑄造多個 NFT。

結果是交易性能無可比擬，類似於以 4K 畫質進行交易。

改善用戶體驗

Proteus 甚至比 Uniswap v2 更加用戶友好。例如，它允許提供單邊流動性，這意味著您可以只用一個 Token 或者兩個不均衡的 Token 提供流動性。

在 Proteus 中遷移 LP 資金就像執行一次單一交換一樣簡單，這要歸功於上述提到的"Ocean"，即 Shell 的可組合性層。

但這還不是全部。

有用於波動性 Token 的 AMM 債券、NFT 的分式化以及使用 Proteus 引擎的 The Government Toucan AMM - NFT 自動市場製造者。

用戶可以在 Shell Protocol 文檔中了解更多資訊。

順便說一句，Shell 通過積分系統進行了 SHELL Token 空投。似乎它更偏向於大戶，確保在此處進行檢查。

網站: https://shellprotocol.io/

App: https://app.shellprotocol.io/trade

Twitter: https://twitter.com/ShellProtocol

Docs: https://wiki.shellprotocol.io/getting-started/overview

Swaap

Swaap 最近發布了 Swaap v2 白皮書。Swaap 之前贊助了我部落格的一篇文章，但我保證，這篇文章並非由 Swaap 付費發表，我真的認為 Swaap 有一個我作為流動性提供者（LP）需要的殺手鐧。

解決加密市場做市商的二元性問題

當今的加密市場做市商存在分歧：中心化的不透明參與者與透明的自動做市商 (AMM)。對於 LP 來說，AMM 的問題很明顯——無常損失導致的負回報。

從 Swaap v1 的經驗教訓中汲取啟示，催生了一種先進的協議。Swaap v1 證明了利潤豐厚的鏈上流動性供應（LPying）是可能的。然而，Swaap v1 在集成複雜性和預言機延遲方面也面臨挑戰。

Swaap v2 採用了一種新的架構，該架構會管理鏈上資產餘額和結算功能，同時將報價轉移到鏈下。這些報價使用隨機控制理論（如果你知道它的含義，那就很酷），旨在在市場波動等不可預測行為面前最大化 LPs 的收益損失。

Swaap v2 還引入了一種新穎的最大回撤機制。還有額外的鏈上保障措施，包括最後查看、最大回撤、最大不平衡和懲罰，以確保保護 LP 的資金。

儘管 v2 尚未上線，但即使是 v1，在 WBTC / WETH / USDC 池中，一年來也只管理了 0.1% 的無常損失。

更重要的是，與 v1 相比，v2 還提供了更高的靈活性。

模型靈活性，具有採用高回報策略的能力（而 v1 非常保守）

鏈上靈活性，同時在以太坊和 Polygon 上推出

已上市 Token 的靈活性（更多 Token 可用），例如通過與剛剛通過治理流程的 Frax 達成合作關係來證明。

網站：https://www.swaap.finance/

App：https://beta.swaap.finance/

Twitter：https://twitter.com/SwaapFinance

The v2 whitepaper：https://www.swaap.finance/v2-whitepaper.pdf

Mangrove

你知道 TVL 是評估協議成功的關鍵指標嗎？但 Mangrove 顛覆了這一點，專注於解鎖 TVL，其中流動性提供者無需預先「鎖定」他們的流動性，而只需承諾並在被需要時提供。

讓我們回答以下三個關鍵問題來了解它的工作原理：What, How and Why。

Mangrove is pretty good at making memes.

什麼是 Mangrove？

Mangrove 沒有像傳統的 DEX 那樣將資產鎖定在流動性池中，而是採用了一種 "訂單簿 "模式，列出承諾，而不是鎖定承諾。這裡的突破性特點是，這些承諾可以指向被稱為 "智能承諾 "的代碼片段，在 DEX 領域實現前所未有的靈活性和功能。

承諾的流動性可以被分享、借用、借出，同時顯示在 Mangrove 上，當（而且只有當）報價被接受時，準備好被採購。這種流動性利用的雙重性有可能使 Mangrove 成為行業中流動性最強的 DEX。

我們為什麼需要 Mangrove？

目前的 DEXs 面臨着幾個挑戰： 流動性不足導致的滑點，套利交易者的收入稀釋，多個資金池的流動性分散，以及流動性資金池的鎖定性質導致的資本效率低下。Mangrove 是為了解決這些痛點而開發的，利用其 "報價即代碼 "的模式來緩解這些問題，以提升 DeFi 生態系統的效率。

Mangrove 是如何工作的？

Mangrove 的與眾不同之處在於其將代碼附加到報價上的能力，具有以下主要特點：

反應性的流動性：要約不會被鎖定在一個池子裡，可以在區塊鏈上的其他地方產生收益，直到被採納（如 Aave）。

Last Look 機制：如果市場條件發生不利的變化，報價可以被取消。

持久性：代碼可以在執行報價後自動在訂單簿上重新發布。

簡而言之，訂單簿的傳統概念適用於更有效、更靈活的交易策略，如通過累積價差獲利的 Kandel。

我敢打賭，你仍然對 Mangrove 的真正運作感到困惑，所以請隨時查看 testnet APP（誰知道，也許會有空投？），查看 Mangrove 部落格文章的解釋。

網站：https://www.mangrove.exchange/

App：https://testnet.mangrove.exchange/trade

Twitter：https://twitter.com/MangroveDAO

Docs：https://docs.mangrove.exchange/

結論

我最初計劃介紹 7 個協議，但這篇文章比我預想的要長。另外兩個 DEX 是： Carbon：DEX 實現了自動交易策略，其定製的限價和區間訂單具有抗 MEV 特性，可在鏈上調整，執行時不可逆，增強了用戶控制，推動了新交易策略的發展。 Button Swap：為 LSD 貨幣對推出一個 DEX。創新之處在於"reservoirs"，來自正向回溯的 Token（如 stETH）會流入 reservoirs，而不是活躍的流動性池。這種方法解決了回溯期累積事件後的負面套利機會。 還有 EulerSwap，但關於它的細節仍然很少。 總的來說，在 DEX 領域有很多創新，所以不要被熊市的平靜所迷惑。當牛市回來時，我們需要知道在哪裡可以獲得最大的收益。

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