搶在中國管制鎵礦前採購 國際鎵價一周上漲27%

中國本周一宣布 8 月起管制鎵、鍺出口，被視為針對美國的反制措施，消息帶動國際鎵價一周以來跳漲 27%，顯示買家正趕在禁令上路以前，積極買進此一用於多種高科技產業的利基金屬。

一名商人透露，在北京宣布管制以前，鎵礦市場的供給充足無虞，但如今，買家紛紛搶在管制生效前確保出貨，他也在本周積極買進。他還說，鎵和鍺都是小量生產的產品，因此交易者通常不會儲備大量庫存。

鎵和其他次要金屬通常不在期貨交易所交易，指標報價通常由 Fastmarkets 之類的出版商制定，來源為記者對生產商、消費者和貿易商的調查結果。

Fastmarkets 資料顯示，鎵價周五 (7 日) 每公斤已漲至 326 美元，初步顯示買家試圖在下個月管制生效前填補庫存。鍺雖然也將受管制，但影響小得多，一周上漲 1.9%。

北京舉措的宣布時機，正逢歐美國家設法降低在關鍵原物料對中國依賴的時刻。這兩種金屬應用範圍廣泛，包括晶片製造、通訊設備和國防領域。

鎵和鍺都是銀白色的，通常被歸類為稀有金屬，在自然界很少存在，而通常是鋅和氧化鋁等主流原物料冶煉過程中的副產品，中國是主要生產國。

然而與銅或石油等其他大宗商品相比，鎵和鍺的市場規模很小，例如美國 2022 年進口的金屬鎵和砷化鎵晶圓價值僅 2.25 億美元左右。

目前還不清楚新措施會對中國出貨造成何種影響。從 8 月 1 日起，出口商若要開始或繼續出口，必須向中國商務部申請許可證，且須載名最終用戶和最終用途等詳細資料。

BMO 資本市場大宗商品研究主任 Colin Hamilton 說：「此事再次證明，工業用原物料在全球市場日益具有戰略重要性，並成為政策行動的核心。」

不過另有分析師指出，鎵和鍺加工成本高雖然是阻礙，但兩者的供給相對充沛，如果中國管制措施導致價格飆漲，還是可以從其他市場取得貨源。

除了中國以外，其他有鎵產能的國家包括俄羅斯和烏克蘭 (作為氧化鋁的副產品生產)，以及南韓和日本 (作為鋅的副產品)。

Natixis 分析師 Bernard Dahdah 說：「中國宣布的鎵、鍺出口管制，並非某種核選項，比較像是第一記警告。中國手中確實控制著其他可能造成更嚴重後果的金屬。」

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