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債券ETF規模上半年增胖逾三成 「存債」投資人暴增4倍

鉅亨網記者陳蕙綾 台北 2023-07-25 14:48

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債券ETF規模上半年增胖逾三成 「存債」投資人暴增4倍。(圖:shutterstock)

升息末段債市成為市場新寵,根據投信投顧公會統計資料,債券 ETF 規模今 (2023) 上半年增加超過三成,投資受益人更是大舉增加超過 4 倍以上。本周美國聯準會將召開利率決策會議,市場普遍預期升息 1 碼,未來若進入降息循環,債券 ETF 可期待有資本利得

近期美國發布 6 月 CPI(消費者物價指數) 數據,年增率降至 3%,創 2021 年 4 月以來新低,且進一步遠離 2022 年 6 月的 9.1% 高點;PPI(生產者物價指數) 則年增 0.1%,創近三年來最低紀錄。本週 7/26 聯準會將舉行利率決策會議,市場預期將升息 1 碼,CME 利率期貨顯示則顯示,7 月份很可能是本輪升息循環的終點。


為了搶搭升息末段的債市卡位戰,截至 6 月底,國內原型債券 ETF 規模來到新台幣 1.58 兆,與年初 1.21 兆規模相比成長逾三成;受益人數同樣出現大規模成長,今年初整體債券 ETF 受益人數僅 15 萬人,但截至 6 月底受益人數增加至 52.17 萬人,出現超過 4 倍以上的增幅。

債券投資熱潮同樣反映在國際資金流向,盤點今年以來,全球累計資金淨流入最高的前 10 檔 ETF,其中有 4 檔為債券型 ETF,4 檔債券型 ETF 累計吸納 342.5 億美元資金。

回顧過去歷史經驗,升息循環末段或停止升息期間往往是債市投資契機,特別是長天期美債,長天期美債由於存續期長、利率敏感度較高,因此資本利得相對具爆發力;以國泰 20 年美債 ETF(00687B-TW)追蹤之「彭博 20 年期 (以上) 美國公債指數」為例,截至 7/21 美國長天期公債百元交易價格為 77.7 元,相較於近 10 年平均交易價格 106.8 元,仍有 37% 的成長空間機會,且指數到期殖利率達 4.01%,仍處相對高檔。

另一方面,投資級債市在通膨降溫、利率末升段趨勢下,同樣深具投資價值,美國消費者物價指數 (CPI) 自去年 6 月創下 9.1% 高點後,6 月已降至 3%,並創 2021 年 4 月以來低點;回顧過去 3 次通膨創高後,隔年投資級公司債平均漲 15%,但今年以來投資級債市累計漲幅未達 3%,顯示後續仍有補漲空間。

展望未來,7 月美銀經理人調查顯示,68% 受訪者預估全球經濟將在未來 12 個月軟著陸;國泰投信指出,升息末段,往往是債市多頭展開契機,為抵禦景氣下行風險,相對看好美國公債、投資級公司債市,且未來若進入降息循環,相關標的亦可期待有資本利得,建議投資人可以透過國泰投信旗下 2 檔債券 ETF:國泰投資級公司債 ETF(00725B-TW)、國泰 20 年美債 ETF,加入存「債」行列。

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