Fed猛烈升息恐成2027年美股最大風險！經濟學家警告市場低估緊縮幅度

美國 10 月核心消費者物價指數 (CPI) 月增 0.3%，加深市場對聯準會 (Fed) 加快升息的疑慮。Renaissance Macro Research 首席經濟學家 Neil Dutta 週二 (10 日) 警告，投資人仍在關注人工智慧 (AI) 類股漲勢能否延續，但隨著失業率下降、勞動市場轉強，通膨卻進一步偏離 Fed 的 2% 目標，升息過頭正迅速成為 2027 年美股面臨的最大風險之一。

「我確實認為，貨幣政策過度緊縮是一大風險，」Dutta 接受《MarketWatch》採訪時表示。「目前失業率正在下降，勞動市場正在轉強，而通膨離 Fed 的目標越來越遠。」

Fed 理事華勒 (Christopher Waller) 週二稍早在倫敦演說時表示，若當天公布的 10 月核心 CPI 月增率與前兩個月相近，維持在 0.3% 左右甚至更高，Fed 可能需要採取更強力的行動，應在 12 月會議上考慮一次升息 2 碼 (50 個基點)。

隨後公布的核心 CPI 月增率為 0.3%，落在華勒點名的區間，美債殖利率應聲攀升，美股期貨則轉跌。

Dutta 表示，華勒的看法在 Fed 內部有多少支持，仍有待觀察。不過，從最新 CPI 等官方數據來看，現行利率對物價的抑制力道仍然有限。儘管原油價格自美國期中選舉後回落，柴油等成品油價格依然偏高，10 月通膨數據也顯示，租金漲幅可能再度加快。

Dutta 指出，如果住房成本漲勢無法放緩，通膨將很難回到 2% 目標。

「Fed 對通膨前景仍過於樂觀，市場也低估了政策需要收緊的程度，」Dutta 在給客戶的報告中寫道。

升息會推高企業融資成本，較高的利率也會壓低未來獲利的現值，使仰賴長期成長預期支撐估值的股票承受更大壓力。

Fed 未來數月還將累計升息 2 碼，大致符合官員 9 月公布的利率預測。

Dutta 認為，這樣的幅度可能仍不夠。他指出，Fed 在 2025 年曾為防範經濟下行風險累計降息 3 碼，「把去年的預防性降息全數收回，是目前最低限度該做的事。」