《財金樂道》內地政策成效仍需觀望,留意企業公布業績

　　《財金樂道》7月政治局會議召開之前,投資者原先預期不高,最終內容略有驚喜。當局就經濟判斷時提到新的困難挑戰,要精準有力實施宏觀調控,加強逆周期調節及政策儲備,態度趨向積極務實。市場焦點在於如何落實「優化房地產政策」、「化解地方債務風險」以及「活躍資本市場」。近期市場風險偏好改善,就政策內容發掘主題,大市成交回升。我們認為政策推動下港股短期表現向好,惟延續性仍需觀望政策成效,而且企業陸續公布業績,盈利預測能否獲調高,將會是另一關鍵,預計恒指仍有機會上試4月高位20864點。

　　聯儲局7月一如預期加息0.25厘,增量訊息不多。當局維持視乎數據及政策影響而定的開放式立場,9月加息抑或按兵不動的可能性仍在。但今年減息的可能性已經消除,與市場預期一致。美國6月核心PCE低於預期,惟近期經濟數據雖然輕微回落,整體仍然偏強,相信不足以令聯儲局短期轉向,不排除年內利率仍有上行風險。市場對於減息的預期時間點亦由2024年3月延後至5月。中美貨幣政策續背離,即使政治局會議提到要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定,配合其他逆周期措施,釋出明確預期管理訊號,但由於中美息差距離維持較大,人民幣反彈力度料未能持續。

*民航信息有條件增派息,攜程受惠出境需求釋放*

　　港股板塊方面,中共中央政治局早前召開經濟工作會議,特別提到「要增加國際航班」,國際航線的復甦速度有望加快,旅遊消費主題值得關注。根據民航局資料顯示,截至6月底,國際

客運航班每周3368班,通航62個國家,分別恢復至疫前的44%、86%。中國民航信息網絡(00696)作為航空旅遊業訊息技術方案的主要供應商,今明兩年將會是快速復甦期。

　　另外,攜程集團(09961)的數據顯示,於今年暑假,出入境業務迎來畢業季及寒暑假業務高峰期,長短線的出境需求訂單量相比2019年增長一倍,境外旅遊機票保險酒店等業務

訂單量也在快速增長。我們看好國際航班供應增加,機票成本回落,出境需求加快釋放,攜程集團有望透過擴大市場份額以達至高於行業平均增速。投資者可考慮候低收集,作中線部署。《信達國際研究部助理經理　陳樂怡》

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