《外資精點》大和料小米次季盈利增長勝預期,升目標至13.5元

　　《經濟通通訊社3日專訊》大和發表研報指,更新對小米(01810)今年第二季的業績預測,認為受益於IoT(物聯網)產品銷售表現或較預期好、廣告業務復甦以及利潤率改善,儘管期內智能手機銷售疫弱,但集團盈利增長將優於市場普遍預期。報告重申其「優於大市」評級,目標價由12元上調12.5%至13.5元。

　　據行業數據顯示,小米第二季全球手機出貨量按年跌15%-16%至3320萬部,報告下調小米次季的手機收入預測至358億元人民幣,按年大致持平,按季則升9%,但認為手機毛利率將達超預估的12%。

　　不過,報告提到,在天氣炎熱和新品發布的刺激下,包括冷氣機等白色家電的銷售表現坪料勝此前估算,儘管參與「618購物節」的促銷活動,但認為其IoT的毛利率依然有望擴大。

互聯網業務則受中國整體廣告預算復甦所支持,主要來自於電商、遊戲和網絡服務廣告,而手機出貸量按季上升亦帶來預載App的收入。

　　報告最新下調小米2023至2025年的收入預測約3%,以反映手機出貨量料下降;但料毛利率表現漸趨強勁,調升盈利預測7%-16%。(ac)

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