鮑爾全球央行年會演說對美股是多還是空？一個理由讓投資人免驚

擔心聯準會 (Fed) 主席鮑爾本周五在傑克森霍爾全球央行年會的演說，會像去年一樣擊沉美股嗎？Bespoke 投資集團要投資人放下心中大石，因為去年只是一次例外，按照歷史經驗，股市大多反應平淡。

去年 8 月 26 日，鮑爾僅用短短 10 分鐘的演說，就澆熄投資人對 Fed 很快就會結束升息循環的期待，導致標普 500 指數下挫 3.4%。

全球央行年會通常在 8 月最後一周的星期四登場，而 Fed 主席通常在會議隔天、即周五上午 10 點 (台灣時間周五晚間 10 點) 發表演說。

根據 Bespoke 彙整的資料，歷史上，鮑爾在傑克森霍爾演說過後的美股反應大多平淡。唯一例外是 2020 年，當時鮑爾在美股開盤前以遠距的方式發表演說，而非美股早盤期間。

過去 20 年來，標普 500 指數平均在年會期間上漲 0.3%，若是從 1978 年首次舉行算起，標普 500 平均在年會的頭兩天下跌 0.1%。只有去年年會的頭兩天，標普 500 因為鮑爾放「鷹」而下挫 2.01%。

再觀察年會過後的三個月，股市通常表現強勁，自 1978 年迄今平均上漲 2.6%。

若要說有什麼特別疲弱的時間，大概就是年會結束後的第一個周一：自 1978 年迄今，標普 500 指數當日平均下跌 0.1%，如果把標普 500 在該年年初至年會前累積上漲 10% 的年份挑出來，平均跌幅就會擴大到 0.4%。

標普 500 指數今年至周三 (23 日) 收盤共上漲 15.5%，但進入 8 月之後漲幅明顯收斂，本月迄今累計下跌 3.3%。標普周三收盤報 4436.01 點，上漲 1.1%。

在 2020 年以前，標普 500 在年會期間唯一大幅拉回的情況發生在 2019 年，但當時美股下跌和鮑爾演說關係不大，主要是因為前總統川普威脅升高與中國的貿易戰所致。

2019 年，當鮑爾結束演說後不久，川普在推特上宣布「我們偉大的美國企業將被下令立即開始尋找中國的替代品」，標普 500 指數聞訊回吐漲幅並挫低。