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存股就是一直存嗎?想波段操作可以嗎?6個指標篩選標的的方法!

鉅亨研報 2023-08-31 10:50

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存股就是一直存嗎?想波段操作可以嗎?6個指標篩選標的的方法!(圖:shutterstock)

「一直放著不要賣」、「每年領股息」也許是大家對存股一般的理解,其實存股不一定是要一直存而完全不賣,也可以使用波段的方式操作,除了領取股息、同時還有機會實現價差收益。

和一般存股相同,波段存股的方式一樣要了解公司的基本面和長期前景,當長期展望是看好的情況下,發現公司股價偏低時,就可以先選擇進場多投入;相反的,如果公司股價過熱,短期內股價過高評價位於歷史上緣時,雖然長期看好但因為當下太貴了,投資人就可以考慮先選擇出場,先實現價差獲利,等待股價落回偏低的情況下再用便宜的價格重新進場。

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如果要使用波段的方式存股,主要觀察的項目就是公司是否有穩定的基礎獲利,且目前股價評價位於相對中下緣的位置,並具備 Cash Cow (金牛事業) 且有 Star (明星事業),就是現階段主力產品擁有穩定的市占率外,亦可能有新市場的擴展,及新產品開發未來有成為明星事業的潛力。除了營運面考量外,選擇的公司評估上也會納入存股族在意的穩定配息、良好的財務安全性,層層相互呼應,成為適合波段存股的標的。

如下圖所示,我們要找出的標的線型預期是這樣的趨勢。首先,選擇的波段存股標的需是未來展望看好,隨著時間股價有機會上漲的,接著,就要判斷出當前股價評價是否位於中下緣或是合理的位置,如不是的話就不建議存,而下圖紅框位置,就是最適合採用波段存股的位置。

波段存股是中長期的存股策略,我們會特別關注風險和價格潛力的相對關係,風險越小越好、評價越低越好,這樣價格增長的潛力才夠大。為了歸納出這個邏輯,我們會特別分析公司的 6 大面向,在這 6 大面向都脫穎而出的公司,就是適合自行考慮波段存股的對象。分別是:

1. 產業趨勢穩定性:考量公司產品所處產業的成長率與滲透率

2. 市場地位:以市值、市佔排行、進入障礙,及經營權的穩定性來判斷

3. 獲利的穩定性:以 ROE 及盈餘 (淨利、EPS 等) 的成長性來區分

4. 配息穩定性:歷年的股息發放率與殖利率

5. 財務與永續安全性:參考要素為 TCRI 評等、負債比率、利息保障倍數,與 永續評鑑評等

6. 波動性與評價安全性:以 Beta 值、股價評價位置來比較

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