美債殖利率創金融海嘯以來最高 升級版機動到期債券基金2.0問世

復華投信今 (4) 日表示，美國升息循環接近尾聲，目前美國投資等級債指數殖利率是 2008 年金融海嘯時期以來的最高進場機會，建議可透過聚焦 A 級債券、設有提前結算機制的機動到期債券基金，掌握優「殖」債券投資機會。

利率接近高點時期布局 掌握優息、增值潛力

根據彭博資訊統計 (截至 2023/8/31)，美國投資等級公司債平均殖利率來到 5.35%，為 13 年以來高位。為了讓投資人掌握投資等級債市的布局甜蜜點，復華投信推出升級版的到期債券基金 -「復華 A 級債券傘型基金」，募集繳款期為 10/23-10/27，基金成立後不再接受申購。

復華投信債券研究團隊認為，美國聯準會 (Fed) 積極升息打擊通膨後已見成效，衡量指標核心 CPI 年增率自 2022 年 9 月 6.6% 高點持續回落至 2023 年 8 月的 4.3%，研判目前美國政策利率 5.25~5.50% 接近升息循環尾聲，從 Fed 最新的利率點陣圖顯示，2024 年有降息機會，基金布局時機接近利率高點，可同步掌握債券殖利率較高，及未來若降息可能的資本利得機會。

機動到期債券基金設提前結算機制 見好就收

復華投信表示，該基金旗下共有三檔子基金，分別為復華二年半至五年期機動到期 A 級債券美元基金、復華三至八年期機動到期 A 級債券美元 / 台幣基金，主要投資成熟市場信用評等 A 級以上的優質債券 (含 A-/A3)；當基金淨值在特定時限後，總報酬達到設定目標 (五年期淨值為 11.0、八年期淨值為 11.5)，將主動獲利了結出場見好就收，提升投資效率並降低未來利率不確定的投資風險。

A 債信用風險較低 降息循環受惠程度高

當前各主要債殖利率多來到高檔，復華二年半至五年期機動到期債券基金經理人杜承豪表示，布局鎖定 A 級及以上投資等級債，主要在於投資等級債違約風險較低，當 Fed 開始降息時，A 級投資等級債的資本利得，高於 BBB 及非投資等級債的機率大，加以先前債券價格受 Fed 快速升息衝擊後，目前價格位處低檔區，未來若降息資本利得投資機會可期。