大摩分析師：特斯拉釋出成長趨緩警訊 眾家電動車商小心了

特斯拉 (TSLA-US) 執行長馬斯克本周稍早公布財報時警告，高利率可能削弱電動車需求，試圖淡化成長預期，對此摩根士丹利 (大摩) 分析師周五 (20 日) 解讀，痛苦可能將降臨電動車產業。

長期看多電動車的大摩分析師 Adam Jonas 表示，特斯拉公布令人失望的第 3 季財報、並在電話會議中保守看待前景後，代表特斯拉需求正在減緩，因此，投資人應該認真考慮此事對全球電動車產業的意義。

Jonas 在名為「特斯拉第 3 季：電動車產業的分水嶺警告？」說：「我們看到電動車『黃金準則』發出的警訊，這將對整個產業帶來連鎖反應。」

特斯拉在周三盤後公布的獲利、營收都不如市場預期，毛利率和營益率雙雙下降，馬斯克說，由於美國利率大幅攀升、提高每月還款的融資成本，導致消費者更難以買車。整體可看出，特斯拉試圖降低對未來的預期，並沖淡一些投資人對最糟情況已過的預期。

馬斯克的悲觀談話導致特斯拉股價周四重挫 9.3%，創三個多月來最大跌幅，該股周五續跌，盤中跌幅最低跌 4.4% 至每股 210.42 美元，終場跌幅為 3.7%，收在 211.99 美元，本周累計大跌逾 15%。

Jonas 表示，特斯拉是全球電動車製造商領導者，其謹慎的立場對整個產業是壞消息。根據彭博新能源財經的分析，其他無論是新創還是成熟車廠，在電動車競賽中都還遠遠落後特斯拉。

尤其，底特律三大車廠都有工會勞動力成本提高的負擔，如果連沒有這層顧慮的特斯拉都得與利潤變薄奮戰，傳統車廠想當然更吃力。特斯拉遭遇的麻煩，也可能波及其他電動車供應商。

Jonas 說：「如果特斯拉在美國勞工時薪 45 美元的情況下，要讓電動車產品擁有 5% 的營益率都有難度，對那些電動車勞工薪資和福利可能接近 100 美元的底特律車廠來說，電動車利潤的展望又會是如何？」

通用 (GM-US)、福特(F-US)、Stellantis(STLA-US) 目前正與工會進行薪資協商，並遭遇罷工。

不過 Jonas 仍維持對特斯拉的「買進」投資建議評等，理由是在總經、消費面和地緣政治風險環繞的時期，特斯拉保持謹慎有其道理。「雖然重新設定預期可能傷害短期的股價，但我們相信，事後可能證明這對特斯拉和股東來說，是正確的長期策略。」

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