CPI數據報喜！Fed傳聲筒和分析師皆預測：升息周期可能已終結

美國 10 月消費者物價指數 (CPI) 報告出爐後，有「聯準會 (Fed) 傳聲筒」之稱的華爾街日報記者 Nick Timiraos 撰文指出，聯準會可能不再升息，同時，華爾街分析師也紛紛預估，聯準會已在 7 月份完成本輪歷史性的升息。

美國 10 月消費者物價指數 (CPI) 數據意外全線下滑，CPI 年增 3.2%，低於分析師估計的 3.3%，核心 CPI 年增 4%，創 2 年多來最低。

該數據出爐後，美債殖利率走低，10 年期美債殖利率下跌 19 個基點至 4.44%，美股主指強升，那指收盤漲超 2.3%，僅花不到一個月就輕鬆退出修正區。

CME FedWatch 工具顯示，交易員認為這份報告降低聯準會 12 月升息的可能性，聯邦資金利率持穩在 5.25%-5.5% 的可能性為 99%，明年 5 月首度降息的機率高達 99%。值得關注的是，交易員認為 3 月降息的可能性已升至近 27%，高於一天前的 10.5%，而且聯準會在 2024 年降息最多 5 次的機率更高。

Timiraos 週二撰文稱，10 月的非農就業報告和通膨報告強烈暗示，聯準會已在 7 月份完成本輪歷史性的升息。

Timiraos 指出，聯準會下次會議焦點可能不是討論是否還要升息，而是是否要修改會後聲明中的指引，以反映近期通膨的進展以及進一步升息前景的日益暗淡。如果聯準會下個月保持利率不變，預計將把目前的升息暫停期延長至 6 個月左右。

Annex Wealth Management 經濟學家 Brian Jacobsen 高呼：「人們可以告別升息時代了。」

摩根大通經濟學家 Michael Feroli 表示，CPI 數據進一步降低 12 月升息的可能性，這些數據也可能影響央行在下一次聯邦公開市場上發布的預測。

富國銀行首席經濟學家 Jay Bryson 點評：「聯準會進一步升息的門檻越來越高，這是這一旅程的良好開端。」

LPL Financial 經紀自營商策略師 Lawrence Gillum 表示，如果這份 CPI 數據真實反映通膨持續降溫，聯準會可能會接受放鬆金融條件以防止經濟衰退。

獨立顧問聯盟投資長 Chris Zaccarelli 研判：「經濟能否擺脫衰退仍有待觀察，但隨著人們開始預期聯準會不可能再升息，股市應會持續走高。」

彭博經濟學家 Anna Wong 和 Stuart Paul 認為：「10 月份出乎意料的核心 CPI 數據放緩將強化聯準會信心，即利率已在足夠限制性區間。儘管如此，核心 CPI 數據仍需要繼續保持這種趨勢幾個月，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 才能宣布本輪升息周期明確終結。」

Charles Schwab 董事總經理 Richard Flynn 指出：「通膨下降表明近期貨幣政策已發揮作用，軟著陸前景變得更清晰，這個好消息提高本輪周期中推遲進一步升息的可能性，無論如何，這都是聯準會所樂見的。」

不過，華爾街一派分析師警示不可單憑一份報告就掉以輕心。

Evercore 副主席 Krishna Guha 等人在一份報告中寫道：「聯準會面臨的挑戰是，市場看到了這一點，並試圖跳到最後階段，這可能會導致債市走升，金融環境出現更大、更快的寬鬆。聯準會本身在審慎風險管理原則下，不會希望看到這種寬鬆。因此，預計聯準會官員將保持非常謹慎和相對鷹派的基調。 」

CPI 數據公布後，里奇蒙聯準銀行總裁巴金 (Michael Barr) 稱，儘管最近在抑制物價壓力方面取得進展，但他不相信通膨正朝著 2% 的方向明確邁進。

芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 也表示，要達到通膨目標還有很長的路要走。聯準會主席鮑爾上週稱，沒把握貨幣政策已緊縮到足以將通膨拉回 2% 目標，強調必要時會毫不猶豫進一步升息。