BCA發布空頭警報 明年標普恐跌至3100點

研究機構 BCA Research 週二 (27 日) 預測，股市將出現回落，並表示這在 2024 年是不可避免的，可能會使股市在目前水平下跌 27%。

BCA 策略師於明年的投資展望報告中指出：「除非通膨顯著上升，否則我們預計未來一年美國不會進一步升息。然而，投資人對經濟衰退到來之前寬鬆政策的預期過高，而對衰退到來後寬鬆政策的預期過低。」

策略師預測，股市可能會因經濟衰退而大幅下跌，明年標普指數將在 3300 點至 3700 點之間徘迴，使該指數跌破 2022 年 10 月的低位。

報告提到，過去一年，聯準會不斷升息的所有影響可能會在下一次衰退中顯現出來，而即將耗盡的美國家庭儲蓄、疲弱的貸款標準、貸款需求和信貸增長等一系列因素將導致經濟衰退。

策略師警告，無論是長期零利率政策，還是持續使用量化寬鬆作為貨幣政策工具，都不太可能在下一次衰退中出現。未來 10 年的平均利率可能比過去 10 年高得多。

那麼，投資人該如何因應？BCA 表示：「在長期政府債券殖利率大幅下降的情況下，經濟衰退的情景將意味著美股與債券比率大幅下降，這將有力地證明， 在全球多資產投資組合中，應減持股票。」

他們看跌至減持工業金屬，對石油和能源持中性立場。 在經濟衰退得以避免的情況下，他們預期原油價格明年將突破每桶 110 美元。

相反地，他們看多最近一直在上漲的黃金，因為實際債券殖利率下降帶來的「多重支撐」。俄烏戰爭停火將是一個出售黃金的機會，儘管他們目前仍堅持增持的立場。

值得注意的是，BCA 的看跌觀點似乎格外引人注目，因為包括德銀 (Deutsche Bank)、美銀和加拿大皇家銀行(RBC) 在內的華爾街多頭預計，標普明年年底將達到或超過 5000 點。