《外資精點》高盛下調復星國際評級至「中性」,目標價降至5元

　　《經濟通通訊社15日專訊》高盛發表研報指,復星國際(00656)核心業務豫園股份(滬:600655)、復星旅遊文化(01992)和復星醫藥(02196)佔集團2023-2025年盈利的70%-80%,但受宏觀以及政策方面的挑戰,預期相關業務的盈利增長將會放緩。報告將復星國際的評級由「買入」下調至「中性」;考慮到AH股折讓較大,認為擴大資產淨值折讓也是合理,將目標價下調至5元。

　　報告指,鑑於集團可能需要持續撤資以償還債務,認為復星國際的首要任務並非尋求更高的回報,預期該股在2023-2025年的投資回報率為4%,低於2011至2019年的8%。

　　報告又稱,雖然現時對復星國際的看法中性,但認為宏觀環境改善或利率降低,可能會為其盈利帶來上行空間,而醫療保健領域政策阻力的消退,也可能有助於加速健康業務的銷售增長。

如果撤資和現金回籠情況好於預期,認為集團的股份回購或派息也將增加。報告估計,集團可出售的資產價值達910億元人民幣,將可用於償還控股公司層面約900億元人民幣債務。

(ac)

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