【景順投信】中國全年經濟數據及相關市場表現

景順亞太區 (日本除外) 環球市場策略師趙耀庭

中國經濟數據

● 2023 年 12 月數據基本符合預期，其中工業生產超出預期，但零售銷售額不及預期。
● 中國 2023 年整體 GDP 年成長 5.2%，超出 5.0% 的預測。
● 但由於 GDP 平減指數為 - 0.6%，使名義年成長率由 4.8% 降至 4.6%。
● 我預期，政策制定者會將 2024 年的 GDP 成長目標設定在 5.0% 左右，並於今年內推出更多貨幣及基礎建設投資刺激措施。
 
降息預期可能過高

● 年初至今，新興市場（中國除外）股市資金大量外流。
● 這是因為投資人重新思考聯準會政策轉向 - 聯邦基金利率期貨暗示聯準會最快會在 3 月份召開的聯邦公開市場委員會會議上降息，但此預期或許過高。
● 聯準會何時會轉而降息仍不甚明朗。
 
投資啟示

● 基於以下不確定因素，短期內市場或許仍會波動：
1) 聯準會的貨幣政策路線走向
2) 今年稍後美國經濟將以何種方式著陸
● 聯準會政策轉向及美國經濟表現將成為今年內最重要的兩個市場驅動力。
● 投資人可保持充分多元化，偏重優質的投資等級債券、另類投資（如私募信貸）以及新興市場股票 - 近期市場下跌過後，此類資產評價遠遠更具吸引力。

相關基金:
景順新興市場債券基金
貝萊德新興市場債券基金
瑞銀 (盧森堡) 新興市場債券基金

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。