美股走跌才剛開始？頂部隱現 修正期恐降臨！

紐約證交所 (圖:AFP)

富國資本管理 (Wells Capital Management) 首席投資策略師 Jim Paulsen 週二 (26 日) 警告，道瓊工業指數當日重挫 190 點的美國股市跌勢尚未結束，很可能將出現久違的下跌修正。

Paulsen 接受《CNBC》節目訪問時指出，美股走勢有幾個因素牽動，其一便是似乎衝不破可開啟持續漲勢的水準。他擔心標準普爾 (S&P) 500 指數週二收盤若再度低於 2100 點，且「已經數次衝破 2100 點，但卻沒能持續突破」，會使得這個水準看來像是重大頂點。結果指數收盤下跌 1.03% 至 2104.20 點。
 
由於最新出爐的美國經濟數據如房市、資本財支出及製造業等都好轉，看來像是寒冬正在解凍；而若美國經濟力道正在反彈，則 Paulsen 認為，市場焦點又會重回美國聯準會 (Fed) 的升息行動。但他提醒，美國央行通常在景氣循環很早之前便緊縮貨幣。

Paulsen 說，Fed 準備要升息，但現在美國已接近全面就業，且企業毛利也已最大化。若美國經濟走強，則會令就業改善的壓力更大；而若經濟維持疲軟，毛利已無法再擴大，企業財報就會不佳。

因此 Paulsen 相信，唯一脫困的方法，便是讓價值重估、市場信心洗牌及利率重訂；而這很可能意味美股得先修正，才能來到出現新一波長抱持續漲勢的水準。