外匯

【遠東商銀】利差交易暫歇，日圓貶勢受限

遠東商銀 2024-02-26 08:38

◆USD/JPY

費城聯邦備銀行總裁哈克預測美國聯邦準備理事會 (FED) 今年下半年開始降息，但 FED 理事庫克希望對通貨膨脹朝著 2% 靠攏抱有更大信心才降息，另一位對經濟及貨幣政策的看法往往是 FED 整體立場風向指標的 FED 理事沃勒亦稱，政策制定者應至少推遲幾個月再降息，先觀察對抗通貨膨脹的進程是否持續，其不急於降息的言論引發以 FED 政策利率為基準的期貨合約交易商進一步押注 FED 於 6 月前不會降息，推遲至 7 月降息的可能性上升但仍很低，預計今年下調利率 75 個基點，上週五支撐美元，而且日本經濟意外陷入衰退，削弱日圓上漲的希望，在日本假期休市的清淡交投中，美元兌日圓升至 150.76 高點。

隨著市場押注日本央行 (BOJ) 將在一段時間內維持近零利率，激發通過借入 0% 左右的日圓以購買高收益貨幣的利差交易，但日本官員近日持續提醒市場已做好干預準備，阻礙日圓走貶，而且紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯稱，儘管 1 月通貨膨脹和勞動力市場數據強於預期，仍預計 FED 今年晚些時候降息及 3 月開始討論放緩縮減資產負債表，打壓美元兌日圓至 150.29 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 150.50-70，支撐於 149.70-90。

◆EUR/USD

上週五數據顯示，因借貸成本上漲影響，紐西蘭第四季經季節調整零售銷售較前季驟降 1.9% 及較上年同期跌 4.1%，意味著經濟可能再次萎縮，並據路透調查，紐西蘭央行 (RBNZ) 將於本週三維持現金利率於十五年高位 5.5%，但市場揣測 RBNZ 上調現金利率的可能性為三分之一，並受惠於日圓相關的利差交易需求及輝達 (Nvidia) 熱潮激勵全球股市上揚強化風險偏好，支撐澳幣和紐元等風險貨幣，帶動歐元兌美元觸及 1.0839 高點。

據德國公布去年第四季國內生產總值 (GDP) 確認分別較前季與去年同期萎縮 0.3% 及 0.4%，而且伊福經濟研究所 (Ifo) 調查 2 月德國企業景氣判斷指數升至 85.5，但不足以防止德國經濟再陷入衰退，打擊歐元兌美元至 1.0810 低點。隨著歐洲央行 (ECB) 調查 1 月歐元區消費者對未來一年與三年通貨膨脹預期分別為升至 3.3% 及保持 2.5%，並據 ECB 管理委員會委員納格爾稱，歐元區通貨膨脹率居高不下，ECB 應抵制任何提前降息誘惑，而且 ECB 總裁拉加德表示第四季工資增長相對溫和令人鼓舞，但不足以讓 ECB 確信通貨膨脹已被擊敗，限制歐元兌美元走低。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0820-40，支撐於 1.0740-60。

◆GBP/USD

上週五調查顯示英國 2 月 GfK 消費者信心指數降至負 21，為四個月來首次下降，突顯家庭對近期個人財務狀況和整體經濟前景的看法更加悲觀，拖累英鎊兌美元下滑至 1.2646 低點。隨著英國經濟數據表現穩健及全球股市上週紛紛創歷史新高，激發風險偏好上升，而且 BOEWATCH 反映英國央行 (BOE) 於 8 月降息的概率僅 24%，提振英鎊兌美元至 1.2700 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2670-90，支撐於 1.2580-1.2600。

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