美國原油業者資金充裕 須注意財務運用 今年下半油價走跌壓力增

(圖:AFP)

國際油價自去年中的百元之上重挫，今年初見反彈，但油價仍在每桶 60 美元附近徘徊，然而，來自銀行業者、PE 私募基金、國際投資機構的大筆資金，使得美國石油業者不愁流動性枯竭的問題，並維持原油產出量，甚至創下 40 多年以來的新高紀錄。

《華爾街日報》報導，美國自去年 9 月以來，逾半開採新油井的鑽油設備暫停使用，但是，美國原油產量並未因此大幅跌落，根據美國能源部最新數據顯示，截至 5 月 22 日當週，美國原油日均產量接近 960 萬桶，打破 1970 年以來的紀錄。受益於大量的投資現金，美國原油價格 2015 年整年預期都可以維持低檔，甚至更久。

有別以往，此次美國油價重挫，並未產生如 1986 年的情況，當時國際原油價格同樣慘跌，導至美國石油業者瞬間損失大量資金，遭到同業併購或申請破產，被迫放緩、停止原油生產因應全球供給過多的問題。

投資銀行 Simmons & Co. International 表示，其主因在於美國利率維持在歷史低點，大量的現金尋求好的投資機會，能源產業的投資報酬相對具吸引力，尤其能源類股股價落後大盤，去年標準普爾 500 指數 (S&P 500) 累計漲幅達 9.6%，能源股指標卻重挫 17.6%。

根據國際權威機構 Preqin 數據顯示，今年以來，PE 私募基金投資在石油、天然氣公司的金額來到新高紀錄的 206 億美元。

能源產業分析師表示，業者現在欠缺的並非投資資金，而是運用金錢的紀律。許多美國能源業者將現金用來清償資產負債表，但是，部分公司持續擴張油井開採支出。美國外交關係協會 Michael Levi 表示，美國大部分原油業者似乎一有資金，就會增加支出使用掉。倘若美國原油業者下半年擴張開採規模，恐為油價帶來走跌壓力。

石油輸出國家組織 (OPEC) 將於 6 月 5 日在維也納舉行會議，目前外界預期將維持不減產的做法。