期指或者先抑后揚 輕倉謹慎偏多參與

行情回顧及特征分析

股票市場

周二a股主要指數演繹震盪走高、尾盤拉升走勢，截至收盤，滬深300、中證500和上證50指數分別漲1.69%、3.80%和0.43%，滬指漲1.69%，收復4900點。盤面上，依然是題材股活躍，個股漲多跌少，超400家個股漲停，13只跌停非st個股均為上市后連續漲停的新股。板塊方面，公共交通、家居用品、互聯網、軟件服務、農林牧漁等領漲，周一大漲的證券、保險、銀行等權重股走勢低迷，演繹一日游行情。兩市合計成交1.93萬億元，增9%。

期貨市場

if和ic跟隨現指震盪沖高，最後15分鐘小幅走低，ih則全天震盪整理，小幅收跌。ic所有合約走勢均明顯強於標的指數，當月合約收盤升水364點。if和ih則弱於標的指數，當月合約收盤升水幅度分別降至102點和37點。

持倉方面，if經過周一的大幅增倉后大減11577手至221973手， ih和ic經過周一的大幅增倉后均小幅減倉，分別減610手和578手至54893手和59491手。且ic和ih盤中均呈現明顯的下跌減倉上漲增倉的態勢。

主力凈空持倉方面，if主力合計減多6895手，減空7057手，主力凈空持倉大增3251手至26476手，連續9個交易日主力凈空持倉持續增加。ih減多和減空力度相當，分別為1872和1971手，凈空持倉增119手至5587手。ic增多324手，減空629手，主力凈空持倉減604至-22167手。

分會員來看，在if上，周一大幅增空的永安期貨大幅減空7715手，海通大幅減倉2374手，另外國泰和申萬均減空超過千手，華泰長城和魯證則增空超過千手；多頭席位上，海通、國泰和申萬均減空超過千手，無大幅增多的席位。

技術分析

日線圖上，除上證50外，主要指數均收復5日線。中證500指數多條均線並列向上，滬指和滬深300 除日線外，多條均線並列向上。上證50走勢最弱，尚未走出近期震盪區間，且多條均線粘合走平，5日線下行。

當前，滬指及滬深300指數均面臨前高壓力，同時滬指還面臨5000點整數關口壓力。而走勢最為強勁的中證500rsi指標背離。

后市研判及投資建議

周二a股主要指數整體繼續上漲，但從技術上來看，滬指、滬深300指數逼近前高，且從期指持倉來看，if、ih和ic均不同程度減倉，壓力位前多空均較為謹慎。從a股最近歷史來看，今年1.19日暴跌后，隨后強勢反彈，但主板指數真正調整結束是在一個半月后，中小創指數調整結束在一個月后，調整結束后，風格正式由二八轉為八二。當前走勢重復1.19后走勢的概率依然很大。訊息面上，央行回應psl傳聞，稱前5月僅新增2628億，未對國開行等機構操作，而此前的傳聞正是推動指數強勢反彈的重要推動力，央行的澄清將明顯不利於反彈延續，尤其是在逼近前高的情況下。故預計周三a股期現貨指數高位震盪，甚至會走低，尤其是走勢一直低迷的上證50期現貨指數。故在期指的操作上，短線多單可適當減倉，其他資金觀望為主。

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