力智搭上AI題材 今年營運將穩定成長

電源管理 IC 廠力智 (6719-TW) 去年因提列存貨跌價損失，加上電源管理晶片降價影響，全年營收 30.37 億元、年減 50.08%；毛利率降至 27.48%、年減 13.47 個百分點；營益率更跌至 - 1.01%；歸屬母公司淨利 5,050 萬元，年減 95.63%，每股盈餘 0.63 元。力智表示，第一季雖然為傳統淡季，但受惠於運算平台業者持續推出新品滿足需求，整體發展仍將穩定成長，另外，網通伺服器及工業應用市場的庫存調節有望在第一季後逐步恢復健康水位，後續需求將逐步回穩。

近期營運觀察，隨庫存調整回到健康水位，力智 PC/NB、顯卡產品恢復拉貨力，網通伺服器及工業應用領域亦逐步止穩回溫。展望後市，依研調機構對伺服器市場的預估，應能有三至四成長空間，且 AI PC 新平台推出，可望帶動企業換機潮，預期力智電源管理新品滲透率隨需求成長逐季提升。力智指出，AI PC 將帶動大電流需求將成為 PMIC 重要動能，且未來電子產品將走向大電流、高密度、高效能、高整合方向，公司提供性價比優化且易於搭配各運算平台的功率模組產品 Dr.MOS，預期今年滲透率將進一步提升。運算平台方面，力智推出應用於伺服器資料中心、GPU 平台的新一代 Smart Power Stage 產品，可應用在較高階的 AI 伺服器，性能及電流密度皆經過優化，能滿足 GPU、資料運算加速器的需求。力智的股價位階目前是比較低的，KD 與 MACD 都處於相對低檔，有機會迎來一波反彈，目前操作區間：256~323.5，投資人可多留意。

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文章來源：永誠投顧陳建誠分析師

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