【袁志峰專欄】中國製造業恢復擴張

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1) 股市前景

上周四港股回升，成交平穩，大型科技股跑赢大市。全星期計，日均成交額環比增 8% 至 1136 億元，港股通南向交易淨買入約 85 億元；恒指及恒生科指升 0.3% 及 0.6%；中國宏橋 (1378)、申洲國際 (2313) 及美團 (3690) 分别漲逾 19%、16% 及 9%，為升幅最大藍籌。蒙牛乳業 (2319)、舜宇光學 (2382) 及康師傅 (322) 分别跌逾 13%、8% 及 7%，為跌幅最大藍籌。上証指數及深証成指跌 0.2% 及 1.7%，滬深股通北向交易淨買入 54 億元人民幣。標指升 0.4%，納指跌 0.3%；紐約期油升 3.2%；美元指數升 0.1%，人民幣兌美元升 0.1%；美國 10 年期債息由 4.20 厘升至 4.21 厘。

3 月份，恒指波幅異常狹窄，月度變動不大，反映大市持續整固，同期南向資金淨買入額創逾 3 年新高，顯示内地投資者對港股更樂觀。筆者認為港股下跌空間有限，恒指於 16000 點有技術支持，短線可再創年内新高，建議趁回調買入。

2) 上日中港股市況總結 

上周四恒指低平開，早盤單邊上行，最多曾升 333 點，午後漲幅收窄，收報 16541 點，升 148 點或 0.9%。成交額按日增 1% 至 1173 億元，3 月份日均成交額 1112 億元。全星期計，恒指升 0.3%，恒生科指升 0.6%。全月計，恒指升 0.2%，恒生科指升 1.3%。

港股通南向資金淨買入約 38 億元，騰訊 (700)、小米 (1810) 及中國銀行 (3988) 錄得 13.8、3.0 及 2.5 億元淨買入，美團 (3690)、中國移動 (941) 及快手 (1024) 錄得 3.2、2.1 及 2.0 億元淨賣出。3 月淨買入 859 億元，創逾 3 年新高，2 月淨買入 245 億元。

恒指升 0.9%，成份股 48 升 30 跌 4 持平。中升控股 (881) 及海爾智家 (6690) 漲逾 10% 及 8%，為升幅最大藍籌。美團 (3690) 及中國海外發展 (688) 升逾 6%。中國人壽 (2658) 升逾 5%。海底撈 (6862) 及李寧 (2331) 升逾 4%。新奥能源 (2688)、藥明生物 (2269)、中國宏橋 (1378) 及中石油 (857) 升逾 3%。中海油 (883) 升近 3%。農夫山泉 (9633)、龍湖集團 (960)、華潤電力 (836) 及華潤啤酒 (291) 升逾 2%。碧桂園服務 (6098) 及中華煤氣 (3) 跌逾 4% 及 3%，為跌幅最大藍籌。創科實業 (669)、東方海外 (316) 及萬洲國際 (288) 跌逾 2%。

恒生科指升 2.5%，收報 3477 點，成份股 22 升 7 跌 1 持平。大型科技股全線上升，阿里 (9988) 及快手 (1024) 漲逾 2%，百度 (9888) 升逾 3%，美團 (3690) 及京東 (9618) 漲逾 6% 及 5%。海爾智家 (6690) 及嗶哩嗶哩 (9626) 升逾 8%，為升幅最大成份股。同程旅行 (780) 金山軟件 (3888) 升近 4% 及 3%。理想汽車 (2015) 及蔚來 (9866) 升逾 3% 及 2%。眾安在線 (6060) 跌逾 1%，為跌幅最大成份股。

板塊方面，内銀股逆市下跌。大型科技、餐飲、家電、黄金、石油及内險股跑赢大市，漲幅居前。九毛九 (9922) 及海底撈 (6862) 升逾 7% 及 4%。海爾智家 (6690) 及海信家電 (921) 升逾 8% 及 5%。招金礦業 (1818) 及紫金礦業 (2899) 升逾 8% 及 1%。中國人壽 (2628) 及中國太保 (2601) 升逾 5% 及 2%。

上周四上証指數小幅低開，早盤上揚，最多曾升 1.3%，午後漲幅收窄，收報 3010.66 點，升 0.6%。深証成指升 1.3%。科創 50 指數升 1.4%。滬深兩市總成交約 9300 億元 (人民幣 · 下同)，環比增加 400 億元，2 月份日均成交額約 9500 億元。滬深股通北向交易轉淨買入約 23 億元，3 月淨買入 220 億元，2 月淨買入 607 億元。

上周五上証指數小幅低開，随後震盪走高，已接近全日高位收市，收報 3041.17 點，升 1.0%。深証成指升 0.6%。科創 50 指數跌 0.1%。滬深兩市總成交約 8600 億元 (人民幣 · 下同)，環比減少 300 億元，3 月份日均成交額約 10100 億元。滬深股通北向交易暫停。全星期計，上証指數跌 0.2%，深証成指跌 1.7%。全月計，上証指數升 0.9%，深証成指升 0.8%。

周一上証指數高開 0.3%，已是全日低位，早盤上揚，午後漲幅一度回落，尾市再次做好，已接近全日高位收市，收報 3077.38 點，升 1.2%。深証成指升 2.6%。科創 50 指數升 1.7%。滬深兩市總成交約 10000 億元 (人民幣 · 下同)，環比增加 1400 億元，3 月份日均成交額約 10100 億元。滬深股通北向交易暫停。

3)  宏觀 / 行業訊息

內地扭轉製造業活動連續 5 個月收縮情況，國家統計局公布，3 月份，製造業採購經理指數 (PMI) 為 50.8，比 2 月上升 1.7 個百分點，高於臨界點，製造業景氣回升。3 月份，非製造業商務活動指數為 53，為 9 個月高點；比 2 月上升 1.6 個百分點，顯示非製造業景氣水平持續回升。(信報)

財新中國 3 月製造業採購經理人指數 (PMI) 升至 51.1，為一年高位，較上月升 0.2 個百分點，是連續 5 個月位於擴張區間，略高於市場預期的 51。(信報)

澳門博彩監察協調局公布，3 月份博彩收入 195.03 億澳門元，按年升 53.1%，按月升 5.5%。今年首 3 月，博彩收入 573.26 億元，按年升 65.5%。(信報)

美國 2 月個人消費支出 (PCE) 物價指數按月升 0.3%，預期為增加 0.4%，按年上升 2.5%，符合預期。期內，核心 PCE 物價指數按月上升 0.3%，按年上升 2.8%，兩者均與預期相同。(信報)

美國去年第四季國內生產總值 (GDP) 環比年率終值為增長 3.4%，前值及預期均為上升 3.2%。(信報)

4)  個股訊息

建設銀行 (939) 公布，截至去年 12 月底止年度盈利 3326.53 億元 (人民幣 ‧ 下同)，按年升 2.4%，每股盈利 1.31 元，派末期息 0.4 元。期內，經營收入 7456.15 億元，按年跌 1.6%。(信報)

中國銀行 (3988) 公布，截至去年底止年度業績，股東應佔盈利 2319.04 億元 (人民幣 ‧ 下同)，按年升 2.4%，基本每股收益 0.74 元，末期息每股派 23.64 分，增加 1.9%。去年營業收入升 6.4% 至 6241.38 億元。(信報)

中銀香港 (2388)2023 年淨利息收入升 31.8%，至 510.78 億元，帶動經營收入漲 21.6%，達 654.98 億元，純利增長 26.1%，賺 327.23 億元，每股盈利 3.095 元，每股末期息 1.145 元，多派 25.8%，全年股息亦增 23.2%，至 1.672 元，派息比率提升 1 個百分點至 54%。(信報)

中信股份 (267) 公布截至去年底止全年業績，歸屬股東淨利潤 575.94 億元 (人民幣．下同)，按年倒退 11%。派末期息每股 0.335 元，減少 26%，連同中期息全年合共派息 0.515 元，下降 10%，股息率達 7.5 厘。(信報)

比亞迪股份 (1211) 公布，3 月汽車銷量 30.25 萬輛，按年增長 46.1%。今年首季汽車銷量 62.63 萬輛，按年增長 13.4%。(信報)

吉利汽車 (175) 宣布，3 月總銷量約 15.08 萬輛，按年增長約 39%。當中，新能源車品牌極氪 3 月銷量 13012 輛，按年增長 95%。(信報)

理想汽車 (2015) 公布，3 月交付新車 28984 輛，按年增長 39.2%。今年第一季度共計交付 8.04 萬輛，按年上升 52.9%。(信報)

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