美國銀行業財報發布在即 焦點由獲利轉至淨利息收入

隨著美國銀行業巨頭準備公布略低的第 1 季獲利，投資人將關注今年利息支付的收入預計會增加多少。

LSEG 的一項調查顯示，分析師預計周五 (12 日) 摩根大通 (JPMorgan Chase)(JPM-US) 的每股獲利 (EPS) 可能會比去年同期下降 4%。花旗集團 (C-US) 和富國銀行 (WFC-US) 預計將分別下降 35% 和 11%。

下周一 (15 日) 公布財報的高盛 (GS-US) 預計將減少 13%。周二 (16 日) 的美國銀行 (BAC-US) 可能減少 18%，摩根士丹利 (MS-US) 預計減少 2%。

分析師正在評估美國利率走勢將如何提振銀行的淨利息收入 (NII)，也就是貸款機構的貸款收入與存款支付之間的差額。

CFRA Research 研究總監李昂 (Kenneth Leon) 表示：「這是本季的首要主題，我們可能會看到獲利上升。」

隨著聯準會於 2022 年 3 月開始升息以抑制通膨，銀行在最近幾季獲得創紀錄的利潤。備受關注的 NII 前景是未來獲利的指標。

隨著市場對聯準會今年降息的預期從先前的 6 次減至 3 次，銀行業高層本季的評論將受到更密切的關注。

以格拉塞克 (Betsy Graseck) 為首的摩根士丹利分析師在報告中寫道，摩根大通、美國銀行和富國銀行可能會受益於長期較高的利率，這可能會提高它們的 NII 預測。

但利率上升也可能會給日益拖欠貸款的消費者帶來財務壓力，促使貸款人撥出更多資金來彌補潛在損失。

財務顧問 Janney Montgomery Scott 研究主管馬里納克 (Chris Marinac) 表示：「拖欠率可能會上升，消費者帶動的成長可能會放緩，但預計這不會對獲利產生重大影響。」

為零售客戶和企業提供服務的銀行第 1 季表現略好於專注於華爾街交易的競爭對手；後者已經連續幾季陷入低迷。

花旗集團、富國銀行和摩根大通是今年來標普 500 銀行指數中表現最好的個股。2024 年截至周二收盤，花旗集團已上漲 19.9%，富國銀行上漲約 17%，摩根大通上漲近 16%；而標普 500 銀行指數漲幅約 13%。

繼 2023 年跌至 10 年來最低水準後，全球併購活動在第 1 季出現反彈跡象。銀行業者對今年的復甦表達了更加樂觀的態度。

KBW 分析師康拉德 (David Konrad) 在談到合併時表示：「對於華爾街銀行來說，本季的對話將會非常激烈。」「資本市場活動正在回升，並且正朝著正確的方向發展。」

復甦將提振高盛和摩根士丹利的獲利，這兩家公司更依賴投資銀行業務收入。

格拉塞克表示，交易前景也將是重要指標。

美國最大銀行摩根大通 2 月表示，第 1 季市場收入可能下降 5% 至 10%。

在花旗集團，投資人將等待執行長佛雷澤 (Jane Fraser) 關於其成長策略的最新消息。她於去年 9 月展開大規模企業重組，並在第 1 季末解雇了 5000 名員工。

馬里納克表示，「現在是審視成就的時候了。」他對銀行前景表示樂觀， 「我認為第一年沒有太多可期待的，但現在已經度過第一年，應該會取得一些適度的進展。」

領導力也將是摩根大通的焦點。董事會已經確定執行長戴蒙 (Jamie Dimon) 的潛在繼任者，為這家美國最大銀行的最終領導層過渡鋪平了道路。