【遠東商銀】BOJ維持鴿派立場，重創日圓

◆USD/JPY

美國第一季經濟增長速度為近兩年來最慢，但通貨膨脹加速，增強美國聯邦準備理事會 (FED) 不會在 9 月前降息的預期，引發美國公債收益率急劇上升，與日本公債收益率的差距，激發日本資金流入美元資產，令日圓備受壓力；此外，上週五日本財務大臣鈴木俊一表示擔心日圓疲軟帶來的負面影響，為當局最新的警告，但日本央行 (BOJ) 公布東京地區 4 月核心消費者物價指數 (CPI) 較上年同期漲 1.6% 遜於預期及低於 BOJ 的 2% 目標，剔除生鮮食品和燃料成本的 CPI 亦放緩至 1.8%，為 2022 年 9 月以來最慢增長，並據 BOJ 如預期維持短期利率目標在 0-0.1% 區間，同時強調越來越堅信通貨膨脹率未來幾年保持 2% 目標附近，更堅持購買公債券的規模，而且 BOJ 總裁植田和男會後稱，迄今為止日圓疲軟未對通貨膨脹產生重大影響，導致日圓遭拋售，兌美元再創三十四年新低。

據路透調查日本 3 月工廠產出料強勁反彈及零售銷售堅挺，提供日圓支撐，而且美元兌日圓一度急跌至 154.96 低點，市場猜測日本當局進行干預，但財務省未發表評論，並隨著美國 3 月數據顯示個人所得較前月增長 0.5% 符合預期及實質個人消費支出較前月增 0.5% 高於預估值，而且個人消費支出 (PCE) 物價指數與核心 PCE 分別較上年同期升 2.7% 及 2.8% 超過預期，提振美元兌日圓至 158.43 高點，但密西根大學 4 月消費者信心指數終值降至 77.2，限制美元漲幅。預估今日美元兌日圓支撐於 157.70-90，阻力於 158.70-90。

◆EUR/USD

市場仍在消化澳洲第一季通貨膨脹數據的影響，促使澳洲央行 (RBA) 今年降息的希望破滅，並押注 RBA 再次升息的可能性，相對上週五 BOJ 維持利率穩定及可能暫時保持寬鬆的貨幣條件，引發日圓全面走賣壓沉重，相關利差交易令澳幣和紐元等風險貨幣受惠，而且據路透調查，全球經濟在今年剩餘時間和 2025 年可能保持穩健的增長勢頭，打破此前經濟放緩預期，改善市場的風險承擔意願，推升歐元兌美元至 1.0752 高點。

隨著德國經濟研究所研究顯示，今年德國失業人數平均將升至略低於 280 萬，創 2015 年以來最高，並據歐洲央行 (ECB) 消費者預期調查，歐元區消費者認為未來一年通貨膨脹率達 3.0%，為 2021 年 12 月以來最低值，而且 3 月數據顯示 M3 貨幣供給額增 0.9%，為去年 5 月以來最快增速，但企業貸款僅增加 0.4% 及家庭貸款增幅降至十年新低 0.2%，打擊歐元兌美元至 1.0672 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0710-30，支撐於 1.0630-50。

◆GBP/USD

上週五據 GfK 調查顯示，英國 4 月消費者信心指數升至負 19，齊平 1 月觸及的 2022 年 1 月以來高位，而且日圓暴跌激發利差交易，扶助英鎊兌美元升至 1.2540 高點。隨著美國通貨膨脹並未放緩，降低 FED 今年降息的機率支撐美元，打壓英鎊兌美元回落至 1.2446 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2520-40，支撐於 1.2430-50。

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