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台股3月一片大好時，他準確預告將泡沫！實戰38年如何看到轉折點？一文拆解520後行情重點

今周刊 2024-05-04 09:00

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撰文 ‧ 呂玨陞

台股近期震盪劇烈，不少投資人擔心是否會面臨大幅修正，如何觀察泡沫訊號？專家又怎麼看 520 行情？

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台股今年以來情勢大好，卻在四月創下歷史高點 20883 點後震盪回檔，泡沫訊號是否已經出現？520 行情還能期待嗎？

投資經歷超過 38 年，曾擔任投顧老師、具有豐富實戰經驗的實踐大學財金系兼任助理教授董鍾祥說，只要每次股市大漲，他就會將全球股市掃過一遍，確認有沒有泡沫訊號出現。事實上，三月底台股一片大好時，董鍾祥就曾在臉書上預告台股即將會有泡沫。

如何觀察泡沫訊號是否出現？董鍾祥指出，技術指標 RSI 和 KD 指標同步超過 90，就有過熱的傾向，從過往歷史來看，至少會在三個月內從最高點修正 5％至 10％。2020 年疫情爆發前夕，那斯達克、標普 500 都滿足該指標，道瓊也滿足其中一個，「當時美股三大指數中了兩個半，當然很危險。」

台股已出現泡沫訊號
修正不到 10％還有空間

從今年漲幅最強悍的日本股市來看，日經 225 指數在 3 月 22 日就滿足到泡沫的訊號；同樣的情形台股更早，3 月 7 日就已經出現，董鍾祥分析，若從台股高點 20796 點來看，如今修正不到 10％，或許還有繼續修正的空間。

除了泡沫訊號之外，董鍾祥觀察，全球最強的 9 家科技大廠同步出現股價高檔背離的警訊：股價歷史最高、技術面賣出型態。

最慘的蘋果（AAPL）和特斯拉（TSLA）同樣都面臨高檔背離、頭肩頂、M 頭的賣出型態，股價也是跌破季線、年線的死亡交叉，「這是標準的中、長空架構。」董鍾祥分析。

至於受惠於 AI 的輝達（NVDA）、台積電 ADR（TSM）同樣出現背離、頭肩頂、M 頭的賣出型態，甚至一度跌破季線中期翻空，醞釀長多保衛戰；好消息是，近日輝達與台積電已經重新站回頸線，短期再度翻多。其他網路巨擘股價則是一路創新高，技術指標卻不過高，但就算沒有泡沫，最起碼也要面臨股價的短期修正。

不只大型股票，董鍾祥指出，國際股市同樣也出現一樣的情形，日經 225 在指數最高的地方同樣出現技術指標背離，接著也跌破季線，中期由多翻空，進入年線保衛戰；美股的道瓊、那斯達克、標普 500 也是一路創高，技術指標同樣出現高檔背離，接著跌破季線的情形。

反觀台股，雖然也在歷史最高點出現背離警訊，但是台股相對較強，目前沒有跌破季線，董鍾祥認為，如今是多頭修正，短期雖然翻空，中、長期還是維持多頭。

董鍾祥分析，現在台股短線還有掙扎空間，可能就是因為 520 行情支撐，所以 520 之前的重點在於季線，四月中的大跌一度跌至季線附近，雖然沒有跌破、暫時化解危機，但 520 前仍須持續觀察季線保衛戰；相反地，如果台股站回十日線，就變成短、中、長多，化解背離警訊。

來源：《今周刊》第 1428 期
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