《神州債市》首4月地方發債1.9萬億降三成,料第三季將發力

　　《經濟通通訊社6日專訊》今年以來地方政府「借錢」規模明顯縮減。內媒根據公開數據統計,今年前4個月全國發行地方政府債券合計19178億元(人民幣.下同),與去年同期相比下降約31%,也略低於2022年同期。不過,從近年前4個月地方發債規模來看,今年仍然處於高位,僅低於2023年和2022年同期。

*新增專項債降近六成,發行進度僅19%*

　　前4個月發行的地方政府債券中,再融資債券9420億元,同比增長13%;新增地方政府債券9758億元,同比下降50%,當中新增專項債券7224億元,同比下降約56%。

　　內媒指出,今年前4個月地方政府債券發行規模低於去年同期,主要是新增專項債發行進度較慢。按照今年預算報告,今年新增專項債擬發行規模約3.9萬億元,比去年增加1000億元。而前4個月發行新增專項債佔全年擬發行規模比重約19%,進度明顯慢於去年同期。

　　粵開證券首席經濟學家羅志恒此前曾分析,新增專項債發行緩慢有兩方面的因素,一是受到去年第四季增發國債的影響,財政可使用資金相對充裕,新發債券的必要性和緊迫性不高;另一方面與債務壓力較大省份要嚴控低效率政府投資有關。

　　不過,4月底召開的中共中央政治局會議指出,當前經濟回升向好仍面臨諸多挑戰,要靠前發力有效落實已經確定的宏觀政策,其中舉措之一正是加快專項債發行使用進度等,以保持必要的財政支出強度。

　　報道引述民生銀行首席經濟學家溫彬預計,下一階段,地方債發行重心將有所後移。一方面,今年專項債項目申報、審核時點與前幾年相比較晚,目前剛初步完成項目篩選工作;另一方面

,財政部表示將根據超長期特別國債項目分配情況及時啟動發行工作,目前來看最有可能的發行窗口期還是在二季度。因此,地方債發行重心或後移至三季度,從而避免政府債集中供給為資金面造成較大壓力,進而推升政府債券融資成本,也可和去年增發國債、超長期特別國債形成資金滾動接續的良好局面,避免空窗期。(sl)